2017年6月11日日曜日

今日の雑談 (6/11)

6月のブログ運営について


株主総会のシーズンになりました =)。

今年も多くの株主総会に参加する予定であります。帰ってくる頃にはヘトヘトでして、株主総会メモを最優先に書いていく予定です。決算説明会さんの方を期待している人には申し訳ないがもう少し後になりそう。

当方、無闇矢鱈に株主総会に参加しているつもりはなく、投資アイディアが少しでもある銘柄を中心に回ってたらこんな様になってるわけです。まあアイディアが尽きるよりかいいじゃないですか、、、orz


四季報予想にエッジが無くなりつつあんね、、、




ちょっと説明すると、会社四季報オンラインで3月決算銘柄の今期・来期予想が公開されてるんよ。6月初めの時点ではまばらだったんだけど、流石に今週発売なので数値は全部出揃っていると思う。


9980マルコ | 会社四季報オンラインより。四季報のオリジナルの部分をモザイクを掛けてますが上記の話から大体予想できるかと思う。

昔はこの部分にエッジがあって、会社四季報CD-ROMをできるだけ早く入手して、会社予想と四季報予想とで乖離がある銘柄が出版日に棒上げすることがあったんだけど、最近はゆっくり織り込まれる傾向があって、当日勝負はむしろ危ういことも。

マルコの話に戻すけど、イカれた会社予想をそのまま受け入れているのってそれどうよ?と思ったわけ。機関投資家相手になんのフォローもなくこの数字は出せないだろと。と、考えると四季報予想のエッジはなくなりつつあるのも分かろうというもの。

ひとつに、会社側の積極的な業績予想開示。これはコーポレート・ガバナンスコードの影響もあろうかと思っている。コーポレート・ガバナンスコードでは、投資家に向けて中長期の成長を説明するべきだ、としていますからね。

もうひとつに、四季報の実力不足。景況感まで業績に織り込めないのは多少は理解してやらんでもないのだが、それでも最近の予想のレベルは酷い。特に中小型株。業績予想を新人にやらせてるんじゃないかと思うほどだ。担当によって大きな差があるらしい、というのは聞いたことがあるんだが、いやそれでも酷い。四季報社内で想定為替レートを統一していないんじゃないかね。

最後に四季報オンラインの存在。カネさえ払えばこの手の銘柄を抽出することは簡単だ。流石に四季報本体がこのような煽りに近い投資法を推奨するとは思えんがね。

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ということで相対的に四季報の権威(?)は小さくなりつつも、今の感じが続いていくのかなあ、と。四季報も変わるようにプレイヤーも10年もすれば入れ替わる、そいう世界。

2017年6月9日金曜日

【株主総会メモ】 3093 トレジャー・ファクトリー (17.05.26開催)

株主総会メモまとめ



【株主総会メモ】 3919 パイプド HD (17.05.30開催)

株主総会メモまとめ


4849 エン・ジャパン - ジェイリバイブ (17.06.02週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

4849 エン・ジャパン


エン・ジャパンは、求人情報サイトを運営している企業です。四季報の同業他社に2124 ジェイエイシーリクルートメント2410 キャリアデザインセンター6098 リクルート HD

6640 第一精工 - ジェイリバイブ (17.05.26週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

6640 第一精工


第一精工は、電子部品の一つであるコネクターを設計、製造を行っている企業です。四季報の同業他社に6806 ヒロセ電機6807 日本航空電子工業6798 SMK

9790 福井コンピュータ HD - ジェイリバイブ (17.05.19週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

9790 福井コンピュータ HD


福井コンピュータHDは、建設関連のソフトウェア(CAD)を開発・販売する企業です。四季報の同業他社に4667 アイサンテクノロジー

9384 内外トランスライン - ジェイリバイブ (17.05.12週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

9384 内外トランスライン


内外トランスラインは、海上輸送のサービスを提供している企業です。四季報の同業他社に9381 エーアイテイー9375 近鉄エクスプレス9370 郵船ロジスティクス

今日の雑談 (6/8)

初手で「できません」とも「できます」とも言ったことがねえな



作業時間とコストと日程次第だけど「調査する時間をください」って言うな、俺なら。つか俺ですら「できません」って答えるプロジェクトは行き場がなかったし、最終処分場みたいな扱いだったしなあ。

折角、時間とカネが貰えるんだから、散々遊んだ挙句に「なんの成果も得られませんでした(ニッコリ」という調査結果を出すだけの簡単なお仕事だしね =)。


「世界を 知ろうとすればするほど ”知らない”世界が増えていた」


この手のチップチューン、だいしゅき。CD買うのに時間は掛からなかった。



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2017年6月6日火曜日

土日に株主総会を開いた上場企業 2017年3月決算銘柄版

土日に株主総会を開いた上場企業まとめページ

今年もまとめる時期になりましたのでとっととまとめます。何故か人気のこのシリーズ。なんでなんだろ。まあいいや。

土日開催の銘柄は、去年とほぼ同じ銘柄で変わりありませんでした。残念です。

土日に変更した企業は個人投資家を意識して土日開催を行っているのだと思います。折角の土日開催なのですから株主質問の折には感謝のメッセージを、相変わらず集中日に開催する銘柄にはコーポレート・ガバナンスコードをよく理解しての行動なのか株主総会で問いただして頂きたく。こんな程度でも個人株主として企業経営にコミットしているんじゃないかと、私は思ってます。

土日開催を希望するなら「御社の規模の企業ではもっと個人投資家に知ってもらう意味でも土日開催をするべきなのではないか?」と株主質問するだけで大丈夫。貴重なご意見としてスルーするような企業なら投資する価値があるのか考え直したほうがいい。難しい、とするならせめて午後開催をお願いすると満員電車に揺られずに参加できるようになるのでオススメしたい。

集中日開催を止めさせたいのなら「東証の定めるコーポレート・ガバナンスコードには株主総会の集中日に開催することを止めるべきだと明言しているにも関わらず、無視し続ける理由を聞かせていただきたい」で大丈夫。コーポレート・ガバナンスコードができる前は、なんで集中日はダメなのか説明しなければならなかったのだが、今はその説明が要らなくなったのはいいことです。数年前は、既に会場を予約してしまったからという言い訳が通用していましたが、流石にもうそれは通用しないでしょう =)。ここまで言っても改善しないのなら投資する価値がある企業なのかもう一度考え直したほうがいいかもしれない。


土日開催に変更


  • デジタルガレージ[4819]
    決算期変更のキッカケで土日に変更した模様。てっきり6月決算かと思ってた。決算は割と良かったと思ったんだけど相場的には残念なことになっていますね。話を聞いてみたかったかな。
  • RIZAPグループ[2928]
    今回の株主総会の目玉になりそうな予感。
  • 弁護士ドットコム[6027]
    株主質問で土日に株主総会を開いたらどうか?と言った、かどうか定かではないがそうであったら実にありがたい。少なくとも集中日は止めろ、と上場直後の株主総会で発言した時にはその次の株主総会で改善されたのは実行力があると感じたものです、ええ。
    ですが、残念ながら時間帯と場所次第では今回は不参加になるっぽい。ちょっと申し訳ない気持ちでいっぱい。


平日開催に変更




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6/17 (土)




6/18 (日)




6/24 (土)




6/25 (日)



2017年5月25日木曜日

2017年5月20日土曜日

やまみ[2820]の社会科見学(ひふみ投信開催)

やまみ[2820]の社会科見学(ひふみ投信開催)


ひふみ社会科見学@広島(株式会社やまみ)に参加された方がツイートされていたので紹介します。なつ(@LIVE825)さん、THX!

今日の雑談 (4/23)で取り上げた豆腐の常温販売ですが、今のところ作る予定はないとのこと。現時点ではそもそも需要があまり無いっぽい。対応は簡単らしいので需要があれば作る方向なのかもしれません。

麻婆豆腐用の切れてる豆腐は、関東近辺のスーパーでは見たことがないのですがあったら便利でしょうね。自分で切れ目入れるの、結構面倒でキレイに行かないの嫌ですもん。クソ高い豆腐は結構ありますけど、豆腐料理に便利な商品ってのは割と需要がある気がします。

関東への出店はやる気ありそう、とのこと。上場直後にも言ってましたけど、食品業の設備投資は割と大きいので直後の株価への影響はありそうです。野菜加工のデリカフーズ[3392]は、2年に1回のペースで新規に設備投資を行うのでその直後に株価を下げることが多かった印象があります。ちなみにデリカフーズの優待は取り扱ってる野菜らしいのですが、いつも親に消化されてしまい食べたことがありませんorz

原料(大豆)の価格の影響は、安いところでヘッジをしている模様。先程のデリカフーズ[3392]や漬物製造のピックルスコーポ[2925]は、原料である野菜価格に利益が大きく左右される状況にあります。なぜなら野菜価格の高騰を値上げで価格転嫁しにくい業種でして、高騰分を被ってしまうことが多いからです。両社とも契約農家を増やすことで対応しようとはしていますが、それでも市場価格の影響はある程度受けてしまうのは仕方のないことのようです。やまみもその傾向が強いんだろうな、とは思っていたのですが大豆は比較的価格が安定しているし、経営者側も気を付けているようなので、後は事業上のリスクとして受け入れざるを得ないでしょう。

優待に常温豆腐ってのは面白そうだな、とは思ったのですがちょっと先走りすぎですね。

豆腐の試食会の写真にワインっぽいのが写ってるんだが、合うんかねワインw。

2017年5月17日水曜日

今日の雑談 (5/16)

スチュワード・シップ活動の効果たるは如何に




「仏作って魂入れず」が大好きな民族ですので、果たしてこの手の活動に効果があったのか気になるところですよね。今回、GPIFが上場企業に対してスチュワードシップどうよ?ってアンケートを取った結果を公開しています。

第一回目のアンケートと比べるとややマンネリ化が見えなくもないですが、好ましい変化として受け取っている企業が増えているのは好印象です。

ちょっと気になったのはIRミーティングに社長や役員が出席したのは1/3程度で2/3は部長クラスの人だったんだとか。まあ年間ミーティングの数が1000を超えている企業もあるようなので、流石にそれだけに労力を分けるわけにも行かないんでしょうけれども、役員が出席しないというのは問題じゃないんでしょうかね。

興味深い情報なのですが、投資には何の役にも立たないこと請け合い =)。

2017年5月12日金曜日

今日の雑談 (5/12)

平田機工[6258]を売却しました =)


結構長く持ってましたねー、と思ったアナタ。アナタの想像力を斜め上に抜ける自信があります =)。

実はこれ、IPOのファーストからずっと握っていました。つまり2006年12月から今まで一度も売らずに保有していたことになります。


株式投資を始めてから1年ちょいのキャリアで、この時はIPOのファーストに凝ってたんですね。昔も今もやっぱりIPO銘柄は当たらずでして、平田機工もようやく当たった銘柄でした。

この頃は、持ち続けてればいつかは上がんじゃね?的に考えてまして、年を経る度に状況は悪化してました。そうこうしている内に仕事が忙しい時期があり、IPO投資にも疎遠になってきて、終いにはIPO投資をやっていた大和証券のパスワードすら忘れるという始末。

そんなこんなで気がついた頃には目も当てらんない株価になってまして、これはもう私の愚かな投資を戒めるために持ち続けることにしました。勿論、こんな状況ですのでIPO投資もおざなりになり、気がついた頃にはまた大和証券のパスワードの再設定をお願いすることに。懲りませんね。

という、戒めのための銘柄だったんですが、なんかこう、結論としては長期投資をするなら証券会社のパスワードを忘れなさい、というのがここから得られるアドバイスになりましょうか。

投資は結果ですよ(違

2017年5月11日木曜日

今日の雑談 (5/11)

昨日、今日と全銘柄値下がり率ランキング1位の銘柄を握っているという罰ゲームorz


なんなん一体orz。


10年前(06.12.31)の取引残高報告書をみて愕然としてるなう


明日のネタ用に用意しているんだが、これ株を始めてから1年目のポートフォリオ。つかもうこの時期からIPO目当てに大和証券に口座作ってたんだっけか。


我ながらセンスねえな。

2017年5月8日月曜日

今日の雑談 (5/7)

ひふみ投信から学ぶ増資直後の投資法




これ、ひふみがよくやる手法ですね。少し前だと月次で確認できるんですが、最近は20銘柄までしか公開してくれないんで気が付きにくいんですよね。

条件は2つ。

  • 増資発表後から株券の受渡日までに株価が下げていること
    一般的には増資を発表した直後は大きく株価を下げます。刷る株券の枚数に依りますが、株券が増えるほど受渡日からの売り圧力が強くなります。
    今回のレオスは受渡日前に勝負を付けてます。短期の空売りの踏み上げを狙ってるのかもしれません。受渡日前にショートカバーする手法は一般的ですからね。増資の応募率を知ってたのかも。
  • 増資した理由が真っ当であること
    製造業ですと真っ当な設備投資かどうかがキモになります。例えば新規事業に資金を回したい、とするならその増資は無駄になるかもしれないリスクの高い投資になります。
    今回のスミダコーポは全体の生産性向上のための増資で、売上が伸びそうな分野であるならこの増資は至極真っ当でしょう。2/6の決算発表からずっと右肩上がりの株価でしたので、今後の見通しはかなり明るかったはずです。

増資直後は、短期的に本来あるべき株価より下がる傾向が強い所を逆手に取る手法です。株価が大きく下げてないとワークしませんし、増資が確実な成長性に繋がらない理由ですとこの投資は失敗します。

また少し上げて気を良くしたままホールドするのはこの投資法には似つかわないです。なんだかんだ株券が増えているわけですので極端に評価されることはなく、徐々に株価が上がるイメージで、ある程度上がったら放流することを前提として投資する必要があります。数ヶ月が目処でしょうか。

今までの感じですと、底値から1~2割取れれば十分かと思われます。上値を抜いて更に上昇ということもままありますが、確率的には低いでしょう。

失敗したのは興銀リース[8425]の増資ですかね。ひふみの月次で気付いて後追いでも上手くいっちゃったんですよ。そこでなんか気を良くしたのかNISAでも組み入れちゃったんですよ。あの増資以後、ひふみが興銀リースを組み入れることはなく、やっぱりそいうことだったんだなあ、と気が付くわけです。長く握るべきではなかったんだな。

成功例、というか偶然うまく行ったのはイー・ギャランティ[8771]ですかね。公募から大きく株価を下げてたんですが、業績にリンクしたものではなかったのでコソコソ買い集めてたのが上手く行きました。が、この株もずっと持ったままにしてしまったんですよね。そのお陰で人生2度目のテンバガー銘柄になったわけなのですけど。後、テンバガーになったからと言って売れるものでもなく、この頃のボラティリティに耐えきれなくなり結局8倍程度で全放流となりました。無理ぃ。



制限を設けることで理想のニホンジン像を構築しようとする流れがキモい



これ声を荒げて主張するものなんだろうか。

フツーに考えれば自由に使えるおカネが増える、謂わば社会から与えられた与信に対して、アイツラ底辺だからそんな自由は取り上げろ、と言ってるようなものだよね。大きなお世話だ。

今のところ、追い込まれてはいないのでリボ払いやキャッシングには手を出していないけど、生活が追い込まれる状況なら自分の与信を削ってでも生き延びる所存でございまして、そのためのクレカなんじゃないかと。

適正な与信を与えるべきだ、というのは賛成だ。

たかだか数万円のレバレッジなら親から説教を受けて返済する程度で済む話だろうが、銀行ローンだと額が違う。一律に年収で制限を設けるやり方がクレバーとは思わないが、流石に数百万あたりの貸付にはある程度の制限が入って然るべしだろう。

どちらにも共通しているのが、支払いを先送りして、お金を使い続ける可能性があるという点。どの世代にも共通していえることだが、若くてお金がない人や、子育てなどで家計が苦しいという世代には特に心がけてほしいのが、「ある範囲でお金を使う」ということ。
-- 「ツケ払い」と「リボ払い」の甘い罠 支払い先送りは自己破産へ入り口 | ZUU online

大きなお世話だ。

老婆心を発揮したいのなら高値掴みした住宅ローン組の方がずっと深刻だし、高値掴みしたかどうかは後に分かることで、それこそ慎重さを求められるのにお前らときたら、賢い住宅ローンの仕方ばかりペラペラ語りやがる。しょーもない。

どうせ世の中の大半は愚者だ。愚者に説教垂れるくらいなら軽く体験させて置くべきなんだよ。どうもそのタイミングをせっせと取り除く老婆がキモい。老婆と言っても性別ではなく安全な立場から老婆心を発揮する全ての糞野郎を対象にしてるわけだが。

2017年5月6日土曜日

8908 毎日コムネット - '17/01の「担当ファンドマネージャーの見方」

大和住銀日本小型株ファンドまとめページ

8908 毎日コムネット


毎日コムネットは、学生寮の建設・管理と新卒採用支援サービスを提供いしている企業です。四季報の同業他社に日本管理センター[3276]共立メンテナンス[9616]レオパレス21[8848]

3963 シンクロ・フード、3474 G-FACTORY - '16/12の「担当ファンドマネージャーの見方」

大和住銀日本小型株ファンドまとめページ

3963 シンクロ・フード


シンクロ・フードは、飲食店経営者向けサイト「飲食店.COM」を運営する企業です。四季報の同業他社にイトクロ[6049]カカクコム[2371]デザインワン・ジャパン[6048]

3474 G-FACTORY


G-FACTORYは、鰻屋「宇奈とと」と飲食店経営サポートを提供する企業です。四季報の同業他社にアークランドサービス HD[3085]日本商業開発[3252]ホットランド[3196]

7821 前田工繊 - ジェイリバイブ (17.04.21週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

7821 前田工繊


前田工繊は、土木関連資材を扱っている企業です。四季報の同業他社に4212 積水樹脂7856萩原工業5959 岡部

4680 ラウンドワン - ジェイリバイブ (17.04.14週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

4680 ラウンドワン


ラウンドワンは、ボウリング場などのレジャー施設を運営する企業です。四季報の同業他社にコシダカ HD[2157]オリエンタルランド[4661]アドアーズ[4712]

2017年5月5日金曜日

7729 東京精密 - ジェイリバイブ (17.04.07週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

7729 東京精密


東京精密は、測定器と半導体装置を製造する企業です。四季報の同業他社に8035 東京エレクトロン6146 ディスコ6857 アドバンテスト

7943 ニチハ - ジェイリバイブ (17.03.31週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

7943 ニチハ


ニチハは、建設部材を製造している企業です。四季報の同業他社に5900 ダイケン5943 ノーリツ5237 ノザワ

今日の雑談 (5/5)

生産性が低いのと怠けてるのは違うと思われw



生産性が高かった電子機器が軒並み全滅ってのが痛いよなあ。生産装置を海外に持っていけばそりゃ生産性は下がるに決まってる。本来はこの流れを弱める程度の政策は打つべきだったのにね。海外に資本を投下した企業が勝ち、結果として国内の生産性を落とすことに。

今のやり方では生産性を伸ばすことは出来ないことが分かっていても抜け出すことが出来ない。抜け出すためのエナジーは残っていない老兵だらけ。訓練が行き届いていない新兵は戦地に付く前にどっかへ行ってしまう。

明らかに俺より賃金の高い爺さんが食堂で日向ぼっこしてるのみて、そう思うわけでございますよ。ああ、僕らの戦地は食堂が多かったですよ、会議室が空かないのでw。


人手不足なのに賃金が上がらない、という話(その2)


今日の雑談 (4/23)でのネタなんだが、三菱UFJの5/1のレポート「日本では「人手不足」でも企業が賃金を抑制する理由」を読んでたら、当たらずとも遠からず、ボキュが主張していることと同じことを言ってた。違いはグラフや統計から説明していて納得度が高いくらい。

  • そもそも大企業は人手不足にはなっていない
    正社員の求人は左程、増えていない。
  • 人手不足になっているのはパート・アルバイト
    人手不足に伴って人件費高騰につながっている。原因の一つに「130万円の壁」があり、賃金が上がれば上がるほど1人あたりの労働時間が短くなってしまうので、必要な労働時間を確保するために人を雇わざるをえない、という話。先日、この130万円の壁が150万円の壁に拡張されましたが、それと同時にパート・アルバイトの社会保険加入が義務付けられました。壁よりも社会保険加入の方が事業者としては嫌でしょうね。
  • 年功序列の制度疲労
    生産性の高い20~30代の賃金を低く抑え、生産性が低くなる40~50代の賃金の上昇によって生産性に似合う賃金が支払えていない、という話。生産性に伴った賃金改革とかサラリーマン経営者に出来るわけもなく、制度を何とか維持しようと日々チャレンジしているわけですな =)。正直、年功序列の制度を維持するには移民に頼るしか無いとは思いますが、移民にも嫌がらせをするでしょうから今のままのほうが嫌な民族性を見なくて済みそうです。
    労働分配率が低く抑えられてしまってるのも、年功序列で過剰に賃金をもらってる世代が重しになってる、という話は納得。生産性に対して割高なんですな。
  • 増加し続ける社会保険料
    個人もそうですし会社側も負担増に苦しんでます。今後、社会保障費が少なくなることは考えにくいので、負担も増えていくでしょう。美しい民主主義に支えられていますので、ここを改革することは難しいでしょうね。これも正社員の賃金上昇の抑制になります。パート・アルバイトの需要は増えていく一方で、今回の社会保険加入義務付けはえげつない。

結論としては、賃金抑制は続き消費下押しが続くかもねってことでした。

だから言ってんじゃんね、もはや経営者のレベルではなく労働者同士の問題で労働者の敵は労働者だって。サラリーマン経営者をすげ替えてしまうってのが面白いと思うんだが、会社がピンチにならないとナカナカそこには行き着かない。

残念ながら、今の40~50代が会社からパージされるまでこの大企業病は続くと思われ。仕方ないね。


2017年4月29日土曜日

今日の雑談 (4/29)

野村AMが議決権行使の個別開示を始めた模様


これらの取り組みに加えて当社はこのたび、適切に議決権を行使しているか否かについての可視性をさらに高める観点から、日本株式における議決権の行使結果を、個別の投資先企業および議案ごとに公表することとしました。
-- 「議決権行使結果の個別開示」について (PDF)

野村アセットマネジメント | 会社情報 | 事業内容・方針 | 責任投資への取組みの一番下にひっそり公開されています。とてもいい。

議決権行使自体は、政府のスチュワードシップコードに協賛している運用企業であるならどこも公開しているのですが、これは統計としてのみでして個別にどの企業のどの提案に反対したのかは隠されたままでした。ともすれば、自社に優位な議決権行使があるのではないか、と疑われても仕方がありません。

そこで金融庁は、議決権行使の個別開示を今年6月から始める方針を通達しました。

金融庁は年金基金や保険会社などの機関投資家に、投資先企業の株主総会でどのように議決権を行使したかを原則、個別に開示するよう求める方針だ。開示できない場合は理由を説明するよう義務づける。大口株主による投資行動の透明性を向上させ、経営へのチェック機能を強める。
-- 機関投資家の議決権行使、原則個別開示に 金融庁が指針改訂へ  :日本経済新聞

今回の野村AMの個別開示はこれを踏まえた上での対応でしょう。他の大手運用会社も見習ってくるはずです。

野村グループ内で利害が対立しそうな議案でも一部は反対票を投じた。タキロンによるシーアイ化成との合併議案では「合併が少数株主を軽視している」として反対にまわった。この案件ではシーアイ側の財務アドバイザーに野村証券がついている。野村証券が主幹事であるサントリー食品インターナショナルの取締役選任議案の一部にも反対した。
-- 野村アセット、議案賛否を個別開示 野村証券助言の合併 反対も :日本経済新聞

これですよこれ。こういうのが見たかったんですよ =)。


買収防衛策に100%ノーを言い渡す野村AMさんカッケー。8件の株主提案は全て反対。今後、機関投資家をうならせるような株主提案が出てくると面白いですよね。監査役も3割は反対。監査に元関係者やプロパーを指定してくるところとかが反対されてるのかな。



今日のNoize


異様な中毒性。ちなみに歌い手は男性である。

【NISA】 NISA口座の状況 (17/04末)

NISA口座の状況 まとめページ


増えました =)

+25.03% (3月末) → +27.20% (4月末) と+2.17%となりました。
対してTOPIXは、1,512.60 (3月末) → 1,531.80 (4月末) と+1.27%と上げています。

先月がボロカスだったのでそれの反動もあったのかと思われます。まあよかった。

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3月決算銘柄の決算発表が始まりました。

日本電技[1723]は、決算前ですが上方修正が入りました。空調工事関連銘柄はどれも好調が続いているようです。4/27に同業他社の高砂熱学工業[1969]の決算が発表されたのですが、想定以上に株価が伸びて驚きました。この業界は横並びの傾向が強いので他の空調工事銘柄も期待できるかもしれません。

ブックオフコーポレーション[3313]は、1月下旬の下方修正から徐々に株価を下げる展開になっています。縮小する業態の中にいて気を吐いていたのですが、イマイチ噛み合っていない感じなのでしょうか。長期ではイケるとは思っていた銘柄なのですが、社長交代の開示もあって、ここから先は再度見直す必要があるかもしれません。

朝日ネット[3834]は、4/25に上方修正があり株価が上昇しました。ただこれ設備投資を縮小した効果なのでこれから先がやや心配になります。いずれにしろ競合は少ないですので、残存者利益という点ではあまり懸念はしてません。

ファンケル[4921]は、4/27に決算発表を行い、今日(4/28)に10.62%と株価が高騰しました。この銘柄の特徴は、もともと高い収益性を持っていたのですが、再成長に向けて創業者の池森さんが経営に戻ってきて広告をバシバシ打って利益を落としても売上を伸ばす戦略に切り替えました。なのでP/Lの低迷は広告費が大半を占めているわけで、大きく売上を落とさない限りは、広告費を落とすだけで収益は戻るんですよ。なので、成長性が確認出来たら回収期に入ると見てたんですが、今期から戻し始めるようですね。私の感じではもう一年先延ばしするんじゃないかと思ってたんですが、池森さんが1月に会長職に退いているってあたりで回収期に入ったと判断するべきでした。もう少し投資期を見たいと思っていたんですが仕方ないですね。

ケル[6919]は、4/27に上方修正&増配があり、今日、+4.56%の上昇。結局、前前期と比べて増収増益になっています。こんなことだろうと思ってましたよええ。決算待ちですが今のPER(9.7倍)とPBR(0.52倍)を踏まえると決算で大きく下落することは少ないんじゃまいか、と思ってます。

センチュリー21・ジャパン[8898]は、4/24に決算発表、業績予想は微増収、微減益。流石に株価は下がり気味ですが、増配もあって配当利回りは未だに3.47%と十分。ウチのポートフォリオの貢献銘柄です =)。

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以下は日経平均チャート。


以下はドル円チャート。


以下はマザーズ指数チャート。


以下は業種別ランキング:日本株 - トレーダーズ・ウェブより。


2017年4月26日水曜日

今日の雑談 (4/26)

安川電機[6506]の決算からサンワテクノス[8137]は取れたよねって話


昨日(4/25)の引けに上方修正、今日は7%を超えた株価上昇。

ラジオ日経で鎌田さんが「サンワテクノスは安川電機の製品を多く扱っている商社で、安川電機の好調な状況から関連企業として目を付けて買ってた人は儲かってたよね」的な話をしていて感心した。

この手の連想ゲームはお好みなのだがこれこそ経験がモノを言うよね。ちなみにサンワテクノスの四季報の【仕入先】に安川電機と記載があった。仕入れ先も四季報CD-ROM検索させてくれよぅ。


2017年4月24日月曜日

今日の雑談 (4/24)

持株会の主催は従業員じゃなかったっけか?


経営再建中の東芝が、東京証券取引所による「監理銘柄」の指定で上場廃止の恐れが指摘される中、社員向けに自社株購入を呼び掛けていたことが22日までに分かった。
-- 東芝、「半ば強制的」自社株購入呼び掛け 社員「モラル疑う」 - 経済・マネー - ZAKZAK

持株会は、あくまで従業員が主催となって契約している制度じゃなかったけか?従業員と役員を分けているのもそいう意図だった記憶が。経営者の指示ならクソ株買わせるのは難儀なことだが、ホワイトカラーが何にも考えずにワークルーチンをこなしたのなら流石、東芝ですねというしかない。

ある社員は「この現状でさすがに買う人はいないだろう。多額の含み損を抱える身としては、募集の意図が分からず怒りすら感じる」と話している。
-- 東芝、「半ば強制的」自社株購入呼び掛け 社員「モラル疑う」 - 経済・マネー - ZAKZAK

ある個人投資家は「不正会計の責任を誰も取らない状況で上場維持とかありえないだろう。国民の年金資金を溶かした組織としては、従業員とOBと経営者が手を取り合ってバイアウトするのが筋だろう」と話している。

今日の雑談 (4/23)

取り敢えず一気に更新した


が、次の更新はまた先になりそう。色々あるんよ、、、orz


グリーンズ[6547]大和住銀日本小型株ファンドに組み入れられてたなうよ



うーむ。一度見ておかないといかんのかのう。


R&Iファンド大賞2017が決まったようですな


当サイトで粘着ヲチを続けてきたジェイリバイブ 大和住銀日本小型株ファンドひふみ投信もしっかりノミネートしてます。

後で他のファンドもヲチしておかないとね =)。


豆腐の常温販売、ねぇ



篠崎屋[2926]よりもやまみ[2820]の方が分がありそう。

常温保存が可能になると外食で豆腐料理が出しやすくなるのは確実だろう。となると大量生産に分があるやまみの設備投資が活きてくる、かもしれない。なにせ利益率は高い。しかもこれから常温保存のための設備投資を行える中小企業なんてそうはいないだろう。

ワンチャン、あるで。


中古車の資産価値は国産車より輸入車の方が高い?


輸入車販売 なぜいま快走?(歩くヴェリタス)  :日本経済新聞

富裕層の資産運用に絡んでる感じでしょうか。昔、なぜ、社長のベンツは4ドアなのか?誰も教えてくれなかった!裏会計学という書籍でそんな話が書いてあったような気がしました。まあ2ドアだと税調で引っかかること間違いないとは思いますがねw。

輸入車ディーラーは、どうも参入障壁が高いんだが地域で小さく纏まってることが多く、相続等で問題を抱えている所が多いらしい。そんな環境で中小ディーラーのM&Aを強みとした、VTホールディングス[7593]ウイルプラスホールディングス[3538]あたりが業績を伸ばすのかとヲチはしていたんですが、VTHDの方はダメでしたね。ウイルプラスHDの方は評価されすぎでしょw。ケーユーホールディングス[9856]も割と業績がいい。

でも所詮、輸入車は円安の影響を受けて業績が伸び悩むだろう、と踏んだのに思惑外しちゃったかなあ。トランプ相場で円安傾向に進んだ時に円高銘柄として揃えていたのを一気に捌いちゃったんだよね。もったいないことをしましたorz。


債権法改正がようやく決まりそうですね



債権法の改正で連帯保証の権利が弱まるって話だったんだけど、どうもよく分からん。

新規上場している住宅ローン保証の全国保証[7164]、家賃保証のあんしん保証[7183]イントラスト[7191]ジェイリース[7187]に絡む話なんだけど当初聞いていた程のインパクトがなさそうな気がしてきたのは気のせいだろうか。


人手不足なのに賃金が上がらない、という話


私の持論なんだが、高度成長期に発達した賃金が上がらない仕組みが今も効いているのではないかと思ってる。

高度成長期は、人件費も高騰していた時期でもあり物価も6%とか当たり前の時期で、この頃に創業した企業では、この賃金高騰に対応した企業が生き残ってる。労働集約型産業では特に賃金高騰で潰れた企業が多かったと聞く。

この頃に生まれた終身雇用という概念は、終身雇用を保証する代わりに賃金高騰を抑えるものだった。年功序列や退職金制度は転職させないためのプロパー優遇で、結果として人材の流動性を抑えることが出来、賃金高騰を抑えることができた。

これらの制度は高度成長期にはワークしたが、成長性が鈍化した今の社会には重荷になっている。

終身雇用を守るために、彼らに適合した職を企業内に用意しなければならなくなった。時代にそぐわない事業を潰すことが難しく、さりとて一部の人件費が高い奴らのために事業売却も難しい。年功序列を守るために、結果としてホワイトカラーだらけになってしまった。必要以上のホワイトカラーはコスト増にしかならない。退職金制度のために人材の流動性が失われた。

社会制度も、高度成長期に企業におんぶにだっこだったのを今も続けてしまい、これも人材の流動性を阻止している。

--

賃金を上げるには生産性を上げる必要があるんだが、高度成長期に味をしめてしまった「ものづくり」に拘ってしまい、製造業からサービス業への流れについて行けていない企業が多いってのもある。社会の変化に付いていこうとしないのは年功序列により老害が跋扈しているんだろう。奴らは自分の任期まで逃げ切れば、その後の企業のことなんか考えてもいない。

このような環境で生まれたビジネスが派遣業で、このビジネスのお陰で年功序列が延命した。生産性は非正規の賃金を減らすことで対応したのだ。

この時点で気がつくべきだったのだ。労働者の敵は労働者であることを。


今日のNoise


ひふみんの「ラブ・ストーリーは突然に」を聞いて悩殺されてしまったので、他に探してたらあらまあ。これはこれでいいと思うよ。凄いね。

2017年4月11日火曜日

今日の雑談 (4/11)

祝!初めての信用取引は8698 マネックスGでした、、、orz


いえね。トレードステーションを弄ってたら信用維持率が表示されてんの。一度も信用取引したことがないのに不思議だなーなんて思ってたら、なんかポジションが表示されてんの。

なんかやべえ。


昨日、マトリックス(板売買)の設定を弄ってた時にうっかり発注してたっぽい。しかもマネックスってw。

ご存知の通り、トレステは一日あたりの定額なので手数料3500円確定ですorz。なんで2.5マソの株を1単元買うのに3500円も払わなあかんねん、という思いで一杯なのですがそうも言ってられません。制度信用で買い付けてあるこの株を現引せねばドンドンコストが取られてしまいます。

で、先程ようやく現引にし、ほっとしたところでございます。

、、、なんか疲れたw


あんだけ米国投資を強要しておいてこの様とはひでえ民主主義だなw


そこでは去年の11月以来、囃されてきた「トランプ・トレード」、具体的には銀行株、インフラ投資関連株などが値を消すリスクが高まると思われます。
-- トランプ大統領は「税制改革」への熱意を失った?突然のシリア攻撃やバノン首席補佐官の更迭の噂は「トランプ相場」が完全終了する前触れなのか!|世界投資へのパスポート|ザイ・オンライン

このシナリオだとメキシコ貿易も状況は変わらないんじゃないかな。壁は作るにしろw

2017年4月5日水曜日

今日の雑談 (4/5)

「3月末の引けにかけてのの大口売りって一体何?」


午後のマーケットプレイスの2時50分あたりの質問が興味深かったのでメモ。

日経平均リンク債や仕組債の影響を受けている。これらはプットオプションを売っていて、多少なりとも買持ちになっている場合が多いので精算する必要があるので売却が増える。

これらの商品が出回ることの意味するところは「ブレグジット」のようなフラッシュ・クラッシュ(短時間での急落)を引き起こす要因になる。下がったら売却(ストップロス)の連鎖が起こりやすい状況にある。指数のチャートポイントや年度末水準で10%とか15%とか安くなったところで急に売却が加速するポイントがあることは意識したほうがいいかもしれない。

これらの商品を買ってる人達は何も知らない個人、もしくはリスクを感じない金融機関である。
-- マーケットプレス 4/5 午後の岡崎さん担当より

最後は言わなくてもいいのに、ついつい言ってしまうんでしょう。仕方ありませんね。

3月末の日経平均の5分足を集めてみました。トレードステーションなら5年分の5分足は入手可能でした。流石です。






2017年4月3日月曜日

今日の雑談 (4/3)

産業天気図予測で改善されたのは「産業・工作機械」「電子部品・半導体」「鉄鋼・非鉄」



半導体系は五合目まできてる気がしてる。利食いに押され気味。非鉄は資源価格の上昇と中国の経済状況を反映しているのかと。記事では夏からの建設需要を見込んでいる感じではあったけれども。

となると、ボキュが狙えそうなのは工作機械なんだよなあ。工作機械も随分、おカネを溶かした記憶しかないんだが =)。


苦瓜さめの記事、久しぶりに見た気がする


基準株価と実際の株価が乖離したままで割安株がそのまま放置される「バリュートラップ(割安のわな)」に陥る不安が生じることはないのか。こう問うと、苦瓜さんは「バリュー株投資は世間と距離を置いて我慢することが大事。結果が出ない間は『自分の投資方法が間違っている』と考えるか、『世間が間違っている』と考えるかどちらかしかない。私自身は引退まで『自分が間違っている』とは考えない。いずれ必ず乖離は埋まると信じている」と答えた。強い信念で自らの投資哲学を貫いている。
-- 独自の「基準株価」で見抜く 中小型株プロの選球眼|マネー研究所|NIKKEI STYLE

ご存知、ファンドマネージャーである苦瓜さんの記事。

投機は相場が常に正しく、投資は相場が常に間違ってる事を前提としている、って話を聞いたことがある。苦瓜さんは完全に投資をしているんだろう。時間が犠牲になるが、鞘が大きければ大きいほど利益が積み重なる、そいう投資スタイルですな。

カコイイ。



有料レポートの活用の仕方




興味深い。ボラで勝負する人達にとっては元が取れるのかもしれないね。


下書き、溜まり過ぎだ、、、orz



辛え、、、

2017年3月31日金曜日

今日の雑談 (3/31)

Kindle本春のフェア(~4/2)で気になった本


億超えを可能にする 株の稼ぎ技222
standards (2017-03-01)
売り上げランキング: 488

事務所でネタになってたので買ってみた。株式投資の経験則の書籍で、隠れ優待やらVWAP取引やらチャート取引やらがざっくばらんに纏まってました。経験が長い人にとっては新しいネタは少ないかもしれませんが、悪くないですよこれ。

プロフェッショナル株取引 短期売買編
文響社 (2016-04-01)
売り上げランキング: 1,232

今回のフェアでは、4.4マソの書籍で2.2マソ分のポイントが返ってくるようで額がすごかったので紹介してみた。第1巻 自社株買い編がネットで全部読めます。立ち読みした感じだと1巻と同じノリで8巻書かれてます。深掘りした良い書籍なのですが如何せんクソ高い。

アフィとして儲かりそう(ぉぃ

7839 SHOEI - ジェイリバイブ (17.03.24週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

7839 SHOEI


SHOEIは、二輪車用高級ヘルメットを製造・販売している企業です。四季報の同業他社に3375 ZOA

【NISA】 NISA口座の状況 (17/03末)

NISA口座の状況 まとめページ


減りましたorz。

+28.84% (2月末) → +25.03% (3月末) と▲3.81%となりました。
対してTOPIXは、1,535.32 (2月末) → 1,512.60 (3月末) と▲1.48%と下げています。

随分、負けてしまいました。配当落ちの影響かと逃げを打ってみようと過去の成績を確認してみたんですが3月は調子がいいんですよ。困りました。

ポジションの大きい6889 オーデリックの下方修正が効いているようで元気がない状況が続いています。相変わらず8425 興銀リースはマイナスが続いているし、5年でプラスになるのか怪しくなってきました。

さてさて。

--

以下は日経平均チャート。


以下はドル円チャート。


以下はマザーズ指数チャート。


以下は業種別ランキング:日本株 - トレーダーズ・ウェブより。


今日の雑談 (3/30)

株主総会のオミヤ、どうなんだろうね


一応、何か貰ったら報告はしているけどさ。ブロードリーフの株主総会とか、前年30人くらいなのに今回は300人以上は絶対いたし、オミヤ目的で長蛇の列を作ってたのには流石に頭が痛くなってきた。

それでもね。全くコミットしようとしないインデックスファンドよりよっぽどマシ。

株主総会に参加する人が増える分にはオミヤもいいんじゃまいか、と思ってるんですよ。例えオミヤ目的で巡回するババアがいようともね。いつか総会にちゃんと参加してくれるかもしれないし、多少でもコミットしていることにもなるだろうと祈ってる。


マネックスオンデマンドをみるなど



最近のおねんね用動画。

日本株道場 日本株投資、この数字だけはマストチェック。は総花的な感じで色々取り上げててマストチェックが多すぎててワロタ。細かく取り上げていきたい。

FX道場第2回:脱ヤマ勘FX!大負け防止ガイドは、FXの話なんだけどFXで負ける理由が面白い。顧客情報から分析してるんだが、負けるべくして負けてるのね。これも取り上げる予定。


日本の投資信託、disりまくっててある意味、面白い




「家計の安定的な資産形成に関する有識者会議」(第2回)議事次第:金融庁にある資料なんだが趣が深い。後でコメント予定。


12月決算銘柄の株主総会巡り、しゅーりょー


お疲れさんです。今回は全部メモ書きする予定ではあるものの、体力が厳しくてですね、しばらくお待ちくだされ。

2017年3月27日月曜日

今日の雑談 (3/27)

Kindle Unlimitedはうっかりポチっても損した気分にならないのがイイね


りちょうとえんさん
りちょうとえんさん
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(2017-03-09)
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orangestarの雑記の中の人が出してたのでアンリミテッドで読んでみた。アンリミテッドなら満足度高し。


残念な株本を拾っても精神的ダメージを受けないのがいい。上記の本は毎月出版されるが、銘柄を確認したら即ポイできる。つかこの人とも銘柄がよく被る。大丈夫か俺。


短期で☆5が10個続いたあたりでお察しなんだがポチってみた。

一つ一つ精査すれば面白くなりそうな書籍なんだが、なんかこう自分が言いたいことだけ語って次々進むスタイルなのか、結果に至る過程が見えない。よってこの本を握った人は彼が紹介した銘柄名くらいしか印象に残らないのではないかと思った次第。賞味期限は比較的長めな銘柄だったのでしばらくは大丈夫かとは思うが、財務分析の過程やファイブフォース分析らしきアドバイスを見せていかないと、自分から銘柄を見つけるのは困難でしょうね。

「恩株」とか「戦略的ナンピン買い」とかどっかの書籍で見たことあるフレーズがあるのは構わないんだが、ネタ元を紹介して上げないと消化不良だと思うわ。

最近流行りの進捗率も取り上げてたけど、この欠点も押さえてるあたり、著者自身も投資はしているんだと思われる。もう少し例を増やしてみたらどうだろうか。これが全力なら経験不足だ。


コールセンターは沖縄と東北に集中してるんだと



りらいあコミュニケーションズ[4708]のIRの人に聞いたことがある。沖縄は性格的に明るく、東北は性格的に忍耐強い人が多いのでコールセンターに向いているんだとか。地方だと定職が少なく賃金が少なくて済むというメリットも当然ある。

プレステージ・インターナショナル[4290]も秋田、富山を中心にサポート業務を請け負っているが、最近の人材不足の影響を受けている模様。

サービス業で生産性を向上させるのが難しい、労働集約型ビジネス故に、今後もこの手のBPOは増えてくるでしょう。社内にコールセンターを持っているとその分、全体の生産性を落とすことになるからね。全体の生産性は賃金に影響するわけだから「足手まとい」の事業にはおカネを掛けられなくなります。結局、そいう事業はドンドン外注に渡して本業を頑張ることになるわけです。

とはいえ。

生産性が上がらないと言われているコールセンター業務も最近ではAIが積極的に導入されていて、実際に生産性を上げた話もチョイチョイ出てきています。その記事を紹介したかったんだがどっかいっちゃった。

今後、少子化もあいまってこの手の技術が急激に伸びるんじゃまいか、と気にしてます。今まで生産性が上げられなかった事業がITの技術によって上がる可能性を秘めていたりするんですよ =)。

2017年3月26日日曜日

今日の雑談 (3/25)

議員立候補者にはSPI3適性検査の結果を開示させたらどうか



SPI3は、胸糞悪い知能テストや性格テストと思わしき検査なんですけどね。結構な個人情報かと思われるのですが、就職採用テストとしては未だに使われているようでして。

どうもこう議員さめの中には「記憶にございません」と知能テストで低そうな得点を上げる可愛そうな子が多いようなので、それなら前もって記憶が都合よく消えそうかどうかを予め知能テストしておいたほうがいいと思った次第。学歴と記憶は関係なさそうだし、うっかり欠陥品を議員にすることが少なくなるかもしれない。

つかリクルートなら議員適正テストとか作れるだろw。


総量規制はポピュリズムの結晶かと思われ


貸金業法が定める年収の3分の1の「総量規制」は、第一義的には借手である消費者を保護することに意味があるはずだ。どこから、借りるにしても、過大な金額の借金が借手にとって負担であることに変わりはないのだから、貸金業法を改正して銀行の個人向けローンも総量規制の枠内に含めるべきだろう。
-- 銀行がどうしても知られたくない「カードローン」の大問題(山崎 元) | 現代ビジネス | 講談社(1/3)

銀行が消費者金融の業務を吸収したがっていた時期に決められた規制なので、まあそうなりますよねって話で、実のところ数年前から問題視した記事はあった。

そもそも私個人としては総量規制で得することはないし、そもそも制限を受けるメリットは多くの人にとってないはずだ。借り過ぎで首が回らない人が、武富士の追い込みなんてかけられた日には流石に制限をかけるべきと考えるが、銀行だと社会的責任が異様に重くのしかかる。

と思って銀行カードローンで動画検索してみたら、あらまあ、結構自己破産してるのね。WBSで特集が組まれてた。全然信用調査がなってない。ダメじゃん。どうも保証調査は消費者金融を経由しているらしい。

こりゃあ社会問題になる日も近いな。


株本の出版が増えてきたら天井のお知らせ



5/31発売予定。まだ先だが立ち読みはする予定。社長で選ぶ企業とか、大きなところだと永守電産だろうし、最近のIPOだとベステラあたりになるんだろう。

透けてみれるぅ

最強のファンダメンタル株式投資法
ダイヤモンド社 (2017-03-27)
売り上げランキング: 689

v-com2さんも出版。目次から総花的な書籍の予感。立ち読みはする。


株主総会メモで参加者数をメモしている理由


前に聞かれたんだけど、正確な参加者数を知ってもらいたいという意味があります。参加者数は、企業側で公開されているのは知っているのですが、この値は正しくない時があります。

オミヤなんですよ。

株主総会で貰えるオミヤ目的で参加している株主さんは、オミヤを貰ったらそそくさと次の会場に移動するので実際には株主総会には参加していないんです。公式情報は、議決権を受付に渡した人をカウントしているので、ここで「大きな」差異が生じているんです。

多少の差異ならまだしも、かなり乖離してるんですよ。私の経験則ですとオミヤありの場合は実際に参加しているのは2/3、ひどい場合には1/2になります。一方でオミヤなしは公式情報と差異はありません。

そいう事情があって、雑ではあるのですが人数を書くことにしました。


東証マザースCEOの学歴、ねえ



中卒高卒も割と強いのが面白い。やっぱ高学歴には増税するしかねえなw


LINEモバイルの中だった人の回線に関するコメント


LINEモバイルは「安定した通信」の実現に向けて回線品質を注視しています。

(追記)様々なご意見や憶測が飛び交っているので補足。
まず、確かに高速性より安定性です。しかし、安定性を確保するためには、結果帯域を多く確保するため、高速になり易い傾向にあります。

コストについては、ご意見色々あるでしょうが、LINEモバイルは回線について重きを置いて考えています。無茶なCPAでのプロモーションや端末値引きよりも、回線品質を大事にします。
-- 年末も「LINEモバイル」と「mopera U」が“二強”か——「格安SIM」19サービスの実効速度を比較(ドコモ回線12月編) (1/2)

今年1月に保存してあったコメントだったんだが、いつの間にか書いた人の肩書が変わっていて時代の流れが早すぎるのを感じたなう。

リスクをみるために重要な3つのポイント - 投資のチカラ (2017/03/24)



投資のチカラ、来週で終わっちゃうんですね。ちょっと悲しい、ということで岡崎さんの回をまとめてみた。

  • イギリスで消費者物価指数が上がってきている
    EU離脱移行のポンド下落と原油堅調で食料品関連のデフレから脱却。利上げに対して積極的に。
  • 米国のFOMCの利上げキャンペーンはなんだったんだ?
    真意がよく分からない。何か金融危機の火種があるんだろうか。過保護過ぎるんじゃね?過保護のなかで米国株を含めて弱々しくなっている。
  • トランプ政権は企画倒れ政権
    オバマケアは本来ならすんなり通るはずなのに。

  • 米国中古住宅販売に注目
    販売量は落ちている、在庫は減っている、価格はえらい上がっている。答えは住宅の供給不足。リーマン・ショック後は住宅を建てていないので絶対量が足りない状態になっている。人手不足と住宅不足はインフレのボトルネックになりうる。
    ボトルネック型インフレーションは教科書の最後の方で取り上げられるが、どうあっても物価が上がる状況になっている。3%の物価上昇は許容するといってるがそんなのはボトルネックが確認されればすぐ突破する。人々の暮らしは悪くなるだろう。
    そもそも供給量が少ないのにトランプ政権は需要を喚起しようとしている。人雇えと言ってるが皆、仕事に就いているから今より給料が高くならないと動かないだろう。となると賃金上昇に繋がりインフレが止まらなくなる。

    このネタは私も気になってました。インフレ方向に加速しているが加速しすぎる可能性があり、結局過保護な金融政策を止められないのではないか、と。

30:30あたりから、リスクをみるための重要な3つのポイントについて。

1. ボラティリティ(日経VI)


市場がビックリすると上がる指数で最近ではトランプ大統領当選の時に大きく上げている。


日経VIは大体、20~25あたりが平均になる。直近の15は異常に低い状態でリスクに鈍感であることがわかる。



2. ハイイールド債スプレッド (信用リスク)



格付けの良い債券(国債)と悪い債券(ハイイールド債)との差が信用リスクになる。青線がハイイールド債スプレッド、赤線はVIX。

下がると信用リスクを取り過ぎていると判断。最近では2014年の7月にリスクを取りすぎている時期があった。原因は原油の急落。リスクを取りすぎている時期は何かしら問題が生じることが多い。



3. 長短金利差



長短金利差は、リスクを加速させる、もしくは減速させるものとして注目。

直近のリスク(原油安、中国リスク)は、長期金利が下がったことで消し止められた。リーマンショックやITバブルの時は、長期金利が上がったためリスクが燃え広がった。

長期金利が上がっていく局面は注意してみる必要がある。


現状を整理すると、、、


上記の3つのポイントをみてホンモノの危機かどうかを判断しましょう。

  • ボラティリティは下がりすぎです
  • 信用リスクは取りすぎです
  • しかし長期金利は止まっています

株価が1割、2割下げる局面はまだ早いでしょう。しかし長期金利も一緒に上がっていく、もしくは下がらない局面になると、今回は意外と根が深い問題になるかもしれない。2017年は一度大きなリスクがくるんだろう、とみている。

どういうシナリオでも米国の長期金利は上がっていく。上記の3つのポイントから一度、米国株の上昇はポキっと折れるのではないかとみている。

2017年3月25日土曜日

6871 日本マイクロニクス - ジェイリバイブ (17.03.17週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

6871 日本マイクロニクス


日本マイクロニクスは、半導体消耗品を製造する企業です。四季報の同業他社に日本電子材料 (6855)テラプローブ (6627)

6785 鈴木 - ジェイリバイブ (17.03.10週次)

ジェイリバイブ(SBI中小型割安成長株ファンド ジェイリバイブ) まとめページ

6785 鈴木


鈴木は、電子部品を製造している企業です。四季報の同業他社に本多通信工業 (6826)ケル (6919)エノモト (6928)

【株主総会メモ】 2702 日本マクドナルドHD (17.03.24 午後1時開催)

株主総会メモまとめ



2017年3月23日木曜日

今日の雑談 (3/23)

ふるさと納税って地方の汚職を促す制度なんじゃねえの?



流石、意識高い系サイトで高所得者優遇に食いついてたコメントが多くてワロタ。ゼロサムだっていう意見もあったが、税収は変わらないのに返礼品が生まれる仕組みに疑問を持たないあたり幸せな奴らだなあ、と。

兎に角だ。

今後、地方がどう沈もうと努力が足りないことにするつもりだし、世間から見殺しにされた地域で育った経験上、見殺しを促す下地を作ってるんだなあ、と思うわけでそれはそれで民族性が出てるのかもしれない。


今日のNoise


最近の作業用BGM。20分で終わるのがちょうどいい。

【株主総会メモ】 2193 クックパッド (17.03.23)

株主総会メモまとめ



2017年3月21日火曜日

土日に株主総会を開いた上場企業 2016年12月決算銘柄版

土日に株主総会を開いた上場企業まとめページ

相変わらず人気のこのページ、手間暇かけて決算動画までみて長文書いたページより人気があるんだから浮かばれない。ええやりますとも。

前年度と比べると、まず土日祝日に株主総会をやってる常連のGMOアドパートナーズ (4784)GMOインターネット (9449)が会計処理で揉めてまして株主総会が延期になっています。後はTRUCK-ONE (3047)が外れたくらいで変化がありません。TRUCK-ONEは2年前は平日で去年土曜日にしたものの、やっぱり平日に戻したようです。

土日祝日組が増えてくれると嬉しいんですけどねえ。


3/18 (土)




3/19 (日)




3/25 (土)


2402アマナ
3656KLab
6856堀場製作所
6914オプテックスグループ
7587PALTEK
7625グローバルダイニング
9757船井総研ホールディングス


3/26 (日)




2017年3月20日月曜日

今日の雑談 (3/20)

機関投資家の議決権行使が個別で開示する方向になるらしい


一方、個別開示には懸念の声もある。日本生命保険の幹部は金融庁の有識者検討会で「関心が議決権行使(の結果)に傾斜する」と指摘。「一定の数値基準のみで議案への賛否を決める『形式主義』に陥り、企業との対話がかえって形骸化する」(国内年金運用機関)という意見もある。
-- 機関投資家の行動規範改定 議決権行使を個別開示 利益相反の懸念払拭 6月の総会から適用へ :日本経済新聞

議決権行使という株主が発することができる最大の暴力に興味が集まるのは当たり前だろ。議決権行使をないがしろにするつもりなら運用やめちまえよ。形式主義に陥るかどうかは運用会社次第で、そうなりたくないと感じるなら議決権行使の理由も開示しては如何だろうか。

個別開示しないことのメリットがさっぱり理解できない。

このほか改定では、株価指数などに連動させて投資する「パッシブ運用」をする投資家も、企業との積極的な対話を求められるようになる。

 投資先を選別するアクティブ運用に比べ、パッシブ運用では企業との対話は限られていた。今後は株式市場全体を底上げするために、業績不振企業などの経営改善を促すことも求められる。
-- 機関投資家の行動規範改定 議決権行使を個別開示 利益相反の懸念払拭 6月の総会から適用へ :日本経済新聞

本丸はここだろう。

インデックス運用の影響が強くなりすぎた。奴らが真面目に議決権行使しないとガバナンスなんてワークするはずもない。これが原因でインデックス運用を止めるのならとっとと止めろ。運用する資格がない。

東電とか東芝とかどう対応するのか見ものではある。ビミョー案件に悩むくらいなら投資するべきではないし、投資せざるを得ないインデックスファンドはそれなりの責務を果たすべきだ。

いっそ、インデックスファンドは議決権行使が出来ない特殊株のみにしたらどうだろうか。

運用を委託する側の年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)も運用機関を後押しする。企業との対話に伴う運用会社のコスト負担増に対しては、手数料を増やすことも検討している。
-- 機関投資家の行動規範改定 議決権行使を個別開示 利益相反の懸念払拭 6月の総会から適用へ :日本経済新聞

これはマトモな資本社会を構築するために必要なコストだろう。


残念ながらGPIF自体は政府から議決権行使を認められていないので、コストを支払うしか対応するすべがない。

企業側はどう見ているのか。楽天は昨年、初めて中期経営計画を公表し「持続的な成長を目指す当社と投資家との間にあった目線のずれが解消できた」(広報部)という。一方で中計公表後も「形式的だと感じる質問が投資家から寄せられることも多い」と話す。
-- 機関投資家の行動規範改定 議決権行使を個別開示 利益相反の懸念払拭 6月の総会から適用へ :日本経済新聞

最近、機関投資家のインチキ肩書で決算説明会の会場にこっそり入ることができるようになったんだが、こんなんで大丈夫なのか?と思うフシが色々あったし、そもそも質問すらしないとか奴ら、何のためにきてんだろうと。ああ質問したいなあ。


マイナンバー特需はもう一度ある、はず



派手に叩かれてたのでご紹介。まあ幕府の効率化以外に何の役にも立たないモノではあるので、倒幕を目指している方々からすればマイナスの感情しか沸かないわな。政府元気で、無政府状態がいいってことかしらね =)。

税理士さんから「マイナンバーカードって作ってないよね?」と謎の同意を求められたので既に作ったことを伝えたらえらく驚いてた。住基カードの証明書切れしてたんで仕方なく作ったんだけど、割と珍しいらしい。

ヤマトHDの値上げの話とかも、今まで従業員カワイソス言ってた人達まで値上げ許すまじとか言い出すし、あまりの想像力の欠如から酸欠になりそうな気分なうよ。相変わらず従業員は悪くない、経営者が効率化が足りないとか言い出すやつもいるし、それなら株主になって株主提案でもしたらいいやん。

で、株主になったらなったで値上げ賛成とか言い出すに決まってる。この手のテノヒラクルー感がなんの違和感もなく出来るのが底辺故。義務教育をまともに受けなくてヨカタネ。

えーと、なんの話だっけか。


社員証で事足りそうな気はするんだが、マイナンバーの運用例としては面白い。外注を多様している所はこの方法を取りたいだろうね。

取り敢えず次の特需は2018/12末までの証券会社へのマイナンバー提出だろうか。テレアポの企業は来年の今頃には受注が決まってるだろうから今年年末あたりに物色すると間に合いそうかな。


3/23、ヒストリエ10巻発売ぞ


ヒストリエ(10) (アフタヌーンコミックス)
講談社 (2017-03-23)
売り上げランキング: 5

当然、9巻の内容なんて覚えているわけもなく、発売日前までには復習せなあかん。


地獄のロード始まるorz


12月決算銘柄の株主総会が始まりました。今回、GMOファミリー3社に参加しているのですが、ブログ1枚書くのに2時間掛かるという体たらく。

大丈夫かこれ。