6086 シンプロメンテ、3093 トレジャー・ファクトリー - 今日の決算説明会さん (16.10.18)

決算説明会(@gantky1)さん、まとめページ

6086 シンプロメンテ

シンプロメンテは、外食関連のメンテナンスのアウトソーシングを行っている企業です。四季報の同業他社に2453 JBR、9616 共立メンテ、2304 CSSHD。

シンプロメンテ [6086]167/2期上期計画値は未開示だったが、経常利益実績の通期に対する進捗率が61％と，前々年の68％、前年の67％に比べ悪い事(夏場にエアコン修理が集中する為、元来上期偏重の収益構造)から内部計画との乖離を訊いた。計画通りの進捗との事で、季節変動を減す

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年10月18日

@gantky1 努力をしており、今年は除雪メンテを開始する予定で営業に注力し，予約も既に入っている(4/17付tweetに経緯を記したが社長は3月に復帰就任したばかりであり、収支に関する発言の信頼性は未知数）。毎期、売上高は5～6億円の増加だが、これでは

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年10月18日

@gantky1 (17/2期売上高見込55億円)10年でも倍にしかならない。その為、業界内でのM&Aをおこない、嵩上げしていく。現在、積極的に情報収集をおこなっている段階。被買収会社が，自社にメンテ要員を抱えていても(当社はすべて外注)協力会社に発注をおこなう

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年10月18日

@gantky1 オペレーション部門に移せば、実務ノウハウが生かせ部門強化にも資するので障害にはならない。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年10月18日

15.10.18からの続きになります。

• 6086 シンプロメンテ、6173 アクアライン - 今日の決算説明会さん

• IR情報｜シンプロメンテ株式会社
  IR本拠地。決算説明会資料あり。

3093 トレジャー・ファクトリー

トレファクは、リサイクル店を経営する企業です。四季報の同業他社に2674 ハードオフコーポ、2780 コメ兵、3181 買取王国。

トレジャー・ファクトリー [3093] 同業他社と同じように、株価は昨年をピークに半値水準まで下落 。17/2期上期に、中部、九州へ初進出し各1店出店したが、知名度は低く、複数店舗によるドミナント効果も無い為、43百万円の赤字と低調な立ち上がり。既存店売上高も昨対100％の計画の

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年10月16日

@gantky1 ところ,1Q99.0%、2Q96.1％で34百万円減等、営業利益は前年同期比85百万円減。後述の9月実施のM&Aの仲介費用55百万円の発生、他方、被買収会社の12月からの連結化による利益寄与を考慮し、通期営業利益計画を129百万円減額修正。しかし、本体の下期計画

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年10月16日

@gantky1 は修正せず、既存店売上高も100％のまま。従って、既ホルダーは、毎月8日頃に発表される月次売上高に注視の要あり。ブランド古着専門のカインドオル(売上高30億円、営業利益0.8億円)を子会社化した。当社のポスシステムを来期を目途に導入することで、単品管理が可能と

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年10月16日

@gantky1 なり、収益向上が図れるとの目論見だが、目先、ニーズは同社の得意とする高価格帯から低価格帯に移行しており逆風の状況。新業態の開発、タイへの進出等の経営努力はされているが、既存店の落ち込みが天候要因で一時的なものかメリカリ等との競争激化で継続するか注視したい局面。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年10月16日

15.04.12からの続きです。

• 9381 エーアイテイー、3093 トレジャー・ファクトリー、4668 明光ネット - 今日の決算説明会さん

気になった点をあげてみる。

• ドミナント効果が薄い？
  しばらくは厳しいでしょうね。お店同士で商品を融通し合う体制ができるのは暫く先かと思われます。事業展開を広げるためには見知りでない土地にも店舗を置いていく必要があるのでしょう。店舗が広がる内にドミナント効果が増えてくるんだと思います。
• ブランド古着のM&A
  トレファクでもブランド品を扱っていないわけではないので、何らかのシナジーが出てくると面白いかもしれません。。ブランド古着自体は、ゲオHDのジャンプルストアの月次をみる限り、追い風にあると思ってます。
• 出店した直後は月次が落ちる傾向がある
  この現象は前からあって、飲食店の逆ですね。IRの人に聞いた話だと、新規出店すると既存店から販売する商品を分けてもらうことになるので、販売する商品が減るので一時的に売上が落ちるんだそうな。他から商品を購入するでしょうから粗利も落ちるでしょうね。
  買取と販売のバランスが取れるまで時間が掛かるらしく、出店してから半年～1年くらいから利益に貢献してくるんだそうな。
  で、今久しぶりに月次を確認してみてるんだが、ここ数年は出店しても既存店が強かったんですね。こりゃ凄い。私が知ってるのは2013年あたりまでの月次でして2015年の月次からは不安を感じさせない感じですね。
  この話は上場直後にIRの人に聞いた話でして、状況は変わりつつあるのかもしれません。
• 株価について
  同業他社と比べても今くらいがちょうどいいんだと思います。一部で煽られすぎたんでしょう。私は比較的安全な投資期に入ったのであろう、という認識です。投資から収益まで時間が掛かる事業ではあるものの、安定したキャッシュフローは魅力です。

面白いと思うんだけどなぁ。

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  IR本拠地。決算説明会資料、動画、月次あり。