1433 ベステラ - 今日の決算説明会さん (19.09.10)

決算説明会(@gantky1)さん、まとめページ

1433 ベステラ

ベステラは、解体事業を行っている企業です。四季報の同業他社に第一カッター興業[1716]、三井金属エンジニアリング[1737]、レイズネクスト[6379]。

ベステラ [1433] 説明会の書き起こしがアナリスト協会のサイトに掲載された。https://t.co/fQ3UD44joY 他の9月分で個人投資家の興味を引きそうなものとしては、日本社宅サービス(8945)、ホープ(6195)がある。例によって、企業名の右端の要旨をクリックすれば、資料がダウンロード出来る。

— 決算説明会 (@gantky1) September 10, 2019

なお、10月以降にご覧になる場合は、最初に開催年月で19年9月を選択されたい。体調の関係で、私はベステラの説明会に出席出来なかったが、資料を見ると、相変わらず、人手不足がネックになっているようだ。16年5月に記したが(synchackさんの頁にあり。

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https://t.co/xh41X18JTM )、上場前説明会で、リンゴ皮むき工法が在来工法の1/3のコストで出来るなら、請負金額を1/3にするのではなく、(競合の2割引きとかに留め)利益をもっとあげられるはずだがと質問したが、適正利潤をとれば良いというのが回答だった(キーエンスのように社員に高給を払って(続く)

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ベステラ (承前)会社も儲けるのと対比的)。正直、上場する経営者の株主に対する責務(収益追求)に対する意識が足りないと思ったが、「技術は秀逸だが、儲け方は今一つの感。」と記すに留めた。この面への配慮があれば、採用に困らない待遇を余裕を持って実現できたと思う。

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また、海外への技術輸出も、人の手当、もしくは、提携による取組は進展していない。今回も70名の出席者と小型株で業績が冴えない割には多いが、技術面のユニークさがアナリスト等を魅了する点があろうかと推定している。今後も業績が好転すれば株価が吹き上げる局面はあると思うが、

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利益の安定性に欠け、株としては難解な部類に属すると思っている。

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過去の記事は以下の通り。

• 6184 鎌倉新書、1433 ベステラ - 今日の決算説明会さん (16.09.11)
• 1433 ベステラ、6037 ファーストロジック、4463 日華化学 - 今日の決算説明会さん (16.03.19)

• 1433 ベステラ、6294 オカダアイヨン、7815 東京ボード工業 - '15/08の「担当ファンドマネージャーの見方」

書き起こし記事、いいですね。使い方については以下の記事が参考になります。

• アナリスト協会の決算説明会書き起こし - 今日の決算説明会さん (19.06.23)

社長の吉野さんは株大好きらしく、IRの進め方が上手いと感じました。トピックであるM&Aから入り、ESG投資・SDGsの取り組みを説明し、詳細に入る流れでいかにも機関投資家向けになっています。

今回のリバーHD(非上場)のM&Aは、疑問があります。産業革新機構からのExit案件のようなのですが、主要株主と言っても14.59%と少なめです。シナジーがあるかというとそもそもこの業界は縦横の繋がりが強く、テリトリーが別れているので特に株式を得たからと言って他社より有利になるわけではないと思ってます。また事業が金属リサイクルなので、資源価格に売上が大きくブレる傾向が強いとみています。単なる同業への投資であるのならリスクが高くなる一方です。

人材不足は相変わらず厳しいようです。現場監督を採用するのは時間がかかるようですし、自社で育てるほど体力も足りないようにみえます。離職率がどの程度かも気になるところです。

• ＩＲ情報｜ベステラ株式会社
  IR本拠地。決算説明資料、中計あり。