「ひふみアカデミー (2012/03)」雑記

２月のひふみアカデミーを書き残してみた。


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2月の景況感

• フィーバー気味、需給要因
• 2011年に振るわなかった銘柄、大型株等の巻き戻しがあった
• 円安要因が強い
• 2月は大型株を中心に組み入れ、リターンリバーサルに備えたが追いつけなかった
• ECBの金融緩和、日銀の金融緩和によって拍車が掛かったのかも
• 毎月分配型の投資信託に規制の噂、日本株投資信託に注目が集まる
• 暴落相場はいつも10月、暖かくなる今頃は株価が上がりやすい

投資環境に関する直近のポイント整理

＜循環要因＞

• “景気”米国の景気回復（昨年秋～）をけん引役とした世界の景気回復はいつまで？
• 米ISM指数や中国PMI指数の回復には一服感
• “相場”大型株、景気敏感株を中心としたリバーサル（まき戻し）相場はいつまで？
• 過去景気の反転局面ではリバーサル相場が1-3ヶ月続く傾向
• “為替”円安相場はいつまで？
• 金利差などの要因、3月の季節性などから円安モードは一服？中期トレンドは要検討
•  資源価格の高騰が続いているけど景気への悪影響は？？
• ガソリン価格は徐々に危険水準に。。

為替は、短期的には円高でポジションを持っていた人がとても多く、日銀とかの緩和でポジションを元に戻したのが要因にあるのではないか。何かのきっかけで巻き戻しが逆戻しになる可能性はある。

組み入れ銘柄

2196エスクリ

結婚式場の運営ビジネスが主。

社長46歳の経歴、リクルート出身。ゼクシィの編集。結婚式場には詳しい。駅から歩いて5分の範囲に絞っている。利便性が高い立地だと長期間、稼働率が高い傾向にある。業界の常識ではあまり考えられない場所を確保している。駅中婚？を流行らせようとしている。コールセンターを作って顧客の満足度を上げている。