2015年8月10日月曜日

今日の雑談 (8/10)

雑誌ムー、Kindle版で安売りやってるｗ


懐かしすぎ。

何故か近場の図書館にムーがあってよく読んだものです =)。下手なエロ本より読みにくい。職場の近くにムーが売ってたのに気がついたんですが、書籍のコーナーがビミョーでして、○薇族とかその手の雑誌と同じコーナーにあってですね、やっぱ世間体って若干気になるじゃないですか。立ち読みしにくいわ。

まあムーも大概だけどなｗ

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ムーっていうと「愛は、心の仕事です～♪」「あいまいみーまーいん～♪」ってのが浮かんだんだけど、いやそれラ・ムーですからって一人ツッコミしてたｗ




今日の決算博打と決算発表


+63850円、手数料、税抜き。決算博打終了。

  • バーチャルの分を織り込むと実は+4マソ程度
    決算博打と割り切るならしっかり売り切ったほうがいいかもしれない。
  • 製造業と外需、辛すぎ＞＜
    中国関係だとは思うんだけど、数字的に悪くなくてもポイポイ捨ててくる感じがとても辛い。
  • PER/PBR関係なさすぎorz
    決算の良し悪しよりかは、決算で下値を叩かない銘柄を選んだつもりだったんだけど、決算の数値と関係ない感じを受けた。PER1桁台で、決算の数値が悪くなかったにもかかわらず大きく売られる場面が多かったように感じた。
    今のところ、低PERでナンピンして救われたのは僅か。元の株価まで戻るには時間がかかりそう。困りましたね。
  • 売上より純利益優先？
    単に税金の支払い状況がズレただけで純利益が乗ってる銘柄ですら評価されていて唖然とする。売上の上昇はあまり評価されていない印象があった。成長性を優先するなら売上を評価するべきだとは思うのだが、配当の方が優先されたのだろうか？

ファンダ厨には辛い相場なんじゃないかな。今まで上がっていた銘柄の手仕舞いが行われてたのかなあ。かなりの難易度と見た。
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3906 ALBERT、3242 アーバネットコーポ、3064 MonotaRO、3244 サムティ - 今日の決算説明会さん

決算説明会(@gantky1)さん、まとめページ

3906 ALBERT


ALBERTは、データ分析を行うためのソフトウェアを開発する企業です。四季報の同業他社に3655 ブレインパッド、6094 フリークアウト、6031 サイジニア。






詳しくないので紹介だけ。

ソフトウェアのカスタマイズ、チューニングを強みに挙げているのが気になりました。ソフトウェア業では、これらの作業は全てヒトが行う必要があります。ともすれば、ヒトの限界が売上の限界になるわけでして、売上を伸ばすためにはヒトを雇う必要があります。この手の人材は、そこら辺に転がっているかというと、まあそんなことは絶対になく、費用が嵩みます。

どんな優れたソフトウェアでも売上を伸ばそうとすると、それに比例して人手が必要となり、利益率は7%前後に集約します。人材を確保し過ぎるとこれはこれで難しい問題にあたります。ソフトウェア業で安定した売上が確保でき、利益率が10%以上を確保できる銘柄というのは、売上を伸ばすのに人出が掛からない仕組みを持っているものです =)

色々見てみてくださいな。


3242 アーバネットコーポ


アーバンネットコーポは、マンションデベロッパーです。四季報の同業他社に3245 ディア・ライフ、3254 プレサンスコーポ、8935 エフ・ジェー・ネクスト。




15.02.14の続きです。




前回との差分は、今年6月に公募増資を行ったことでしょうか。株数2割増しで市場から13億円を調達しています。8/6現在の株価は330円で、公募価格の334円をナカナカ抜かせてもらえない状況のようです。

公募は、株数が増えるので株価が大きく痛むのですが、公募の質が良い場合、つまり調達した資金を有効活用できるという認識が広まると、数ヶ月で公募価格を抜くことが多いのですが、今回はどうでしょうか。

気に食わない点としては公募した挙句、増配をしているところでして、少数株主からするとビミョーな気分なんじゃないでしょうか。増資したのなら、その資金は事業に投資してほしいわけで、増配するくらいなら公募を止めて無配にしたほうがまだ気分がイイと思うんですけどねえ。

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折角ですのでいつものB/Sの確認。GMOクリック証券の財務分析より。


棚卸資産の伸びが凄まじいですね。中身は販売用のマンションでしょう。リーマン・ショックの時はこの在庫を回転させることが出来ずに一部の企業は倒産を選びました。2010年度の絞り込みはこれはこれで凄まじいです。

株主資本が増えたのは増資が効いています。株主資本は増えたけど、それ以上に株数が増えているので既存株主としては、確保した在庫がちゃんと捌けるかが重要になるでしょう。

続いてフリーキャッシュフローをみてみましょう。


財務CFがプラスなのは増資です。

営業CFがマイナスなのは販売したマンションより、仕入れたマンションの量が多かったからです。資金のサイクルが回ってるうちは儲かりまくりなのですが、サイクルが止まると急速に資金繰りに困ることになります。

金融や不動産で多いキャッシュフローです。


3064 MonotaRO


モノタロウは、工作資材に特化したネット販売を行っている企業です。四季報の同業他社に9962  ミスミグループ本社、2678 アスクル、9830 トラスコ中山。



ミスミGですとVONA事業が近いでしょうか。扱ってる部材は単価が低く消耗品が多いですので、合致しているかというとビミョーですかね。扱ってる商材としては、自動車関連が多いトラスコ中山が一番似ているのですが、トラスコ中山はネット通販に力を入れていないので、月次の比較にはいいのですが、財務を比較するのには合ってない気がします。アスクルは今、ヤフーと組んで事業ポートフォリオを変えている最中でしてこれもまた比較しにくいですかね。

モノタロウと他のネット通販との違いの一つに、自社でインフラを構築できる技術を持ち合わせているところでしょうか。インフラ構築を外に出すと経営速度が遅くなりますし、外注費がバカになりません。ネット通販なのに儲からない企業は、インフラを他人に委託してます。この場合、売上が増えても粗利は増えない傾向にあるので注意しましょう。

纏めると、月次、すごいですよね。


3244 サムティ


サムティは、マンションデベロッパー（マンデベ）です。四季報の同業他社に8923 トーセイ、3245 ディア・ライフ、3254 プレサンスコーポ。





15.01.22の続きです。


相変わらず分かってません＞＜
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2015年8月9日日曜日

今日の雑談 (8/9)

久しぶりにポンコツクエストをみてるなう





ニコ動で偶然、ポンコツクエストを再発見して見直してる最中。最後に見てから4話くらい進んでたｗ

ニコ動経由だと12章までしかみれないので、Youtube経由をおすすめする。ニコ動のコメントも大して面白く無いしね。


今日の決算博打と決算発表


+65650円、手数料、税抜き。


  • 2790 ナフコ
    午前中、1995円で掴む。HC銘柄の多くが直近高値を超えており、出遅れセクターとしての認識が強まったと判断。月次をみても大けがをする感じには見えなかった。関西方面のHCなので査察できてないのが不満点。財務はクソほどいい。元enn銘柄。
    →
    1Q増収増益であるものの見どころは少ない。決算博打ではうまく行かなかったかもしれないが、先日のエディオンのように決算後からの見直し買いが入る可能性はあるのではないかとみているが、どうだろう。
    →
    寄付き1990円、バーチャル損切り△500円。特に損切りする必要性を感じなかったので持ちっぱにしている。
  • 2158 UBIC
    午前中、840円で掴む。ファンダ無視できる成長株のひとつ。色々尾ひれがつくことの多い銘柄なので、決算のついでに何か発表されるか、時期のタイミングで売上が集中するか、あたりを期待したい。
    →
    1Q増収減益。決算博打としては見栄えの悪い決算になった。まあいつ売上が計上されて結果利益がついていけるかなんてさっぱり見えない銘柄なわけで、増収に期待するしか =)
    →
    寄付き、819円、損切り△2100円。おもいっきり下がったわなｗ
  • 3173 大阪工機
    午前中、1625円で掴む。しばらく盛り上がっていない感じが気に入った。誰も期待していない状況からの変化は株価が伸びる傾向が強い。逆に日頃から右往左往している銘柄は、すぐに利確する投資家が多い表れで、博打向きではないと感じている。無難な着地で勝負になると見ているのだが。
    →
    1Q増収増益。純利益の見栄えが宜しくないのが不満点。
    →
    寄付き1633円、バーチャル利確800円。持ちっぱにしてたら終値1566円とまあ酷いｗ。困りましたね。


そろそろ決算集中日ではなくなってきているので決算博打コーナーは閉じたいと思う。上の3銘柄の結果がでたら総括に入ろうかと。
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2015年8月6日木曜日

今日の雑談 (8/6)

今日の決算博打と決算発表


+71650円、手数料、税抜き。

  • 6079 エナリス
    寄付き、336円で掴む。何かあるとしたらココでしょう =)。B/Sの痩せ具合を見たいんだが、直近だと純利益で動く感じなんだろうか。コンセンサスもヘッタクレもない銘柄ですしおすし。
    →
    2Q増収減益＆下方修正。棚卸資産を40億円ブッパしてきたのが印象的かな。売上と売上原価がほぼ同等、というか今期はタダ働きのような形になったね。あの重い棚卸資産を削りたかったんでしょう。キャッシュが回っていないわけではなく営業CFもそこそこ回っているし、それ以上に投資CFやら販管費やらも増えている訳でギリギリのところで正回転を目指している感があります。建設仮勘定も減ってきているし、今回が悪材料出尽くしの感はあるけど、株価は下がるだろうねｗ。
    後、池田夫妻の株の行方かねえ。どっかの再生ファンドにディスカウントTOBして、その一部を会社の補填にまわしてもらえれば、残りの10%分でも十分儲かるとは思うんですけどね。とにかく早く決着していただきたく。スピード第一。
    B/Sは、棚卸資産が減った分以上に固定資産を増やしていたりと痩せる気全くなし。未だ積極経営を続けてる。このまま走り続けられるんだろうか。
    財務の安定化を図りつつ、それでいて収益を落とさない経営という点で難しい局面なんでしょうね。取り敢えず買掛金やら前受金も詰まってるので、とにかくキャッシュは回して欲しいところ。
    オリックスがTOBしたアークのパターンを思い出した。まずは地域経済活性化支援機構に泣きつくところかなあ。
    →
    寄付き、252円ストップ安。完全に短期のシナリオが崩れたので成り売り済み。△8400円、3マソちょいでこの威力orz
  • 1870 矢作建設工業
    寄付き、845円で掴む。建設セクターブームということで握ってみた。チャートはイケてないんだが、財務が悪くないところを選ぶと今日はここであろう、と。
    →
    1Q増収増益。なんとかなりそうかな。
    →
    寄付き、869円。+2400円。その後の株価推移をみていたんだが、力強さが感じられないので売却済み。

---

ここから下は単なるメモで博打しているわけじゃないですからね。つか読解力があればこの程度は気がつくだろうよ。

  • 6789 ローランドDG
    変則1Q決算。材料費高騰と研究費増加が重荷になった感じ。欧州が調子悪いのが致命的だわな。どう判断されるんだろ。割と悪いようにみえるんだが。
  • 6284 日精ASB機械
    3Q決算。米国、アジアが調子よくて欧州が悪いという状況。利益が出ていないのは粗利が落ちているのと販管費が上がっているのと両方。受注は悪くないんだが判断に困るな。


うん、エナリスはいいおもちゃだわｗ
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2015年8月5日水曜日

今日の雑談 (8/5)

今日の決算博打と決算発表


+78750円、手数料、税抜き =)。

  • 3036 アルコニックス
    朝方、1976円で掴む。低PERと日経に1Q増収観測記事が出てたので大して下がらんだろうとの算段。セクターが資源商社なのでマイナスイメージが付きまとうのだが、収益力とM&Aによる成長意欲は素晴らしいとの判断。
    →
    前場引けで1Q決算。サプライズがなくほぼ予想通りだったが、株価下落。低PERに安心感を持っていたんだが相場はそんなことはお構いなしでポイポイ投げてくる。純利益がマイナスなのは負ののれん代の影響だって分かってるだろうに、、、。自分の中で将来性や低PERで祈りはじめたので切ることに。1870円損切り、△10600円確定。しくしくしく。
    相場が落ち着いたら買い戻す予定。ことごとく製造業に辛い相場になってるorz。
  • 2730 エディオン
    午前中、802円で掴む。家電量販店が過度に下げている感があり、今後の収益性を考えると決算後に出尽くしの買いが増えてくる事を想定。MCJと同じく下落幅は少ないのではないかと考えている。下落少なくあわよくばヘンテコ決算でバク上げ、というのを期待。
    →
    1Q減益。さてどうなる。
    →
    寄付き795円、損切り△700円。思った通り、見直し買いが入ってきているが、決算博打としては面白くなかった。
  • 8253 クレディセゾン
    午後、2720円で掴む。同業他社の株価の推移から大きくは負けないだろう、という見通し。つか後場になって製造業売却祭りを敢行しまして、決算博打のための資金が増えたという状況もあって、内需のクレカを選択してみた。利息返還請求による利益減が常にリスクにあるが、このリスクは年を経るごとに確実に減っていくリスク。弁護士の広告が減ってくるあたりが底になるんじゃまいか。今は最後の一絞りといったところとみてる。
    訪日外国人特需もあって、クレカの支払い環境は良くなっている点も考慮。
    →
    1Q増収増益。特に強いインパクトはないが、持ちっぱでいいかと思ってる。
    →
    寄付き2762円。バーチャル利確4200円。が、しかしその後、大きく下落して△5%位の株価になってしまいましたorz。逃げるかどうか考えたのですが、このセクターに懸念は無いのでナンピン中。

---

  • 6407 CKD
    1Q決算。見栄えは悪くなかったのだが、決算後急落。中国の状況が芳しくないコメントと直近の受注額が落ち込んでいるあたりで織り込み始めたのだろうか。
    早すぎだろ。
  • 9956 バロー
    1Q決算後、株価上昇。んー、バローですら株価が評価されるんか、、、
  • 4619 日本特殊塗料
    1Q決算＆上方修正。自動車関連が好調とのこと。セカンダリとして候補には上げていたんだが、アルコニックスの方が手堅いと思ったんだよね、、、orz。タイガースポリマーといい、利益が乗っかると、ガシガシ買われていく傾向があるのかしら。いやでも売上の方を重視すべきだとは思うんだよねえ、、、
  • 6240 ヤマシンフィルタ
    1Q決算＆株式分割。決算状況は良くないんだが、引け間際、更にQUOカードをつけてきやがって、株価上昇。なんか色々すげえ。
  • 3426 アトムリビンテック
    決算。やはり住宅状況は悪い。
  • 3632 グリー
    決算、(-人-)。夏野さん何やってるんですかね。
  • 4092 日本化学工業
    昨日、1Q決算＆上方修正で今日+30.56%。これだから化学セクターは夢があるよねｗ。いや、でも怖いとです。

決算後、急落している製造業を拾ってまする。今の相場観ですと日経が崩れると倍下がりそうな気はするのですが、どう考えても絶好調な銘柄まで下落しているのを見ると、まあ摘んじゃうよね。

製造業、特に外需が強いところは決算を見てから検討した方がいい。
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2015年8月4日火曜日

今日の雑談 (8/4)

「プレミアム商品券」の影響たるや、いかに


いや、割とあるんじゃないかって思ってるんですよ。

地域限定型で使える場所が限られてしまっているのは欠点なんですが、売れ行きは悪くない。使う人は大量に買い、使わない人は一切興味が沸かない、という行政サービスっぽい。

で、何が売れそうか。

家電量販店がイケてそうな気がしてます。大体1000円単位の金券が多いようですので、単価5000円～3万円位のやや高価な商品が売れるんじゃないかな。となると、今ならクーラーとかWin10対応のPCとかが売れる、かもしれない。スマホにも資金が向かうでしょう。単価が高いからね。そもそも消費増税の影響をモロに受けた業種ですので、そのリバーサルは強いんじゃないかと。

後、ホームセンター。あそこも単価がやや高い。消費増税から今まで全然月次が戻らない業種でして、その割に最近の株価は堅調なのが気になってる。

都市部に展開している場合、訪日外国人の爆買いの影響を受けて堅調なんだが、地方はそうでもない。が、今回、もしかして変な特需が入る可能性も、ないかなあ、、、


割とダメだった地方中心の銘柄が、急速に回復するシナリオを想定してみたんだが、どうだろうか。


パルマ(3461)、IPOが久しぶりに当たった！


今ナニやってる企業か調べてるとこ =)。

ディアライフ子会社で、強気な設定で判断は二分されてる。まあディアライフですらあの株価なんで、酷いことにはならないとは思うが、どうだろう。優待あるのかしら =)




今日の決算博打と決算発表


+35250円、手数料、税抜き =)。

  • 6035 アイ・アール ジャパン HD
    午前中、935円で摘む。同業他社に近いプロネクサスが1Q決算後、好調な株価を維持しているところを見ると、まあ損はしないだろうと踏んだ。
    →
    前場引け1Q決算。いいのか悪いのかさっぱりだが、株価は堅調。後場引け1040円、バーチャル利確。これもっと伸ばせるやろ。
  • 6670 MCJ
    午前中、477円で摘む。割安放置感が素晴らしい。Win10も発売されたことだし今後、需要が増えてくることを期待してもいる。変な数値でなければ持ちっぱにしたい。
    →
    1Q決算。減収減益。去年、Windows XP買い替え特需の反動、今年、Windows 10買い控え懸念があったと思えば割と納得の数字かな。驚きの数値ではないが、先々不安な数値でもナサゲ。株価構成に注目したい。
    →
    寄付き459円、バーチャル損切り△1800円。底値は固いとみてホールド。あの数字で大したボラがないのはいい傾向。
  • 7419 ノジマ
    午前中、1445円で掴む。家電量販店全般をプラスに見ていて、丁度白羽の矢が立った。ここ数日、株価上昇が早かったので焦って掴んだ。徐々に評価されているのは、個人的に割と掴みやすい。
    →
    1Q決算＆上方修正。積極的な経営が良い方向に数値として出ているようで何より。
    →
    寄付きストップ高1793円、バーチャル利食い34800円。高値更新銘柄を売る必要性を感じないので放置。

---

  • 4968 荒川化学工業
    セカンダリとして用意したものの、最近の製造業に対する酷い株価形成で買う気がおきない。原料のロジンの価格が気になるところだが、成長株の電子材料で利益を稼いでいるかもしれないとやや期待。
    →
    1Q決算減収減益。触らず正解だった。
  • 4952 エス・ディー・エス バイオテック
    検討はしてみたものの季節柄、閑散期なので何がどう数値に出ても評価されずjに放置というパターンとみた。15ヶ月決算も面倒。
    →
    1Q決算、増収増益だけど、まあ無風だろうね。
  • 6240 ヤマシンフィルタ
    1Q決算。株式分割ってあったんで上方修正でもあるんかいなと思いきや、減収減益と冴えない。まあ建設機械と連動するでしょうから仕方ないとは思うが、販管費が騰がってるのがやや気になった。あとで調べる。
  • 6588 東芝テック
    1Q決算＆下方修正＆減配。いいとこねえな。事業は嫌いではないのだが、関連業者に資金繰りの要請をしていたり、しばらく元の成長に戻るには時間が掛かると判断。協力会社というか下請けに恨まれるといい事ないと思うがな。
    経営陣が浮足立ってる感、半端ない。
  • 8252 丸井グループ
    1Q増益。自社株買い中だったので決算博打向きだったと今更気づくなど。
  • 6709 明星電気
    1Q決算。受注状況はヨサゲだが利益面で見えてこないのが不安になるな。あとで調べる。

当方、製造業大好きでして、抑制しないとポートフォリオが製造業だらけになってしまう傾向が強いのです。荒川といい化学セクターはたとえ利益が上がっていたとしても左程評価されないのが続いているようです。

原油安の影響を予め織り込んでいるのかも。量が裁けそうなのじゃないとダメっぽいね。
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2015年8月3日月曜日

今日の雑談 (8/3)

今日の決算博打と決算発表


+31250円、手数料、税抜き =)。

  • 6005 三浦工業
    午前中、1341円でツモる。直近の受注が悪くないこと、株価の推移からすると投資家から見られていない分、サプライズ分で割増されるのと、財務が悪くないことあたりを評価。国内の設備投資意欲は高い、と思うんだよね。
    →
    1Q増収増益。とはいえ想定の範疇っぽいので特に面白そうな展開はみれそうもない。
    →
    寄付き1335円売却。△600円orz
  • 6448 ブラザー工業
    午前中、1704円でツモる。オークマの決算を見る限り、工作機械の状況は悪く無いとの判断。工作機械統計も悪くないしね。ただオークマの決算後の株価を見ると、設備投資系に期待が出来そうもないあたりが懸念点。
    →
    1Q増収減益orz。ドミノ社の経費の方が先に出てしまったようだ。2Q決算からM&A分が反映されるとのことらしいので2Q決算博打ではもう一回使えそうな予感はするが、今回のは実に見栄えが宜しくない。明日はどうなることやら。
    →
    寄付き1750円売却。+4600円。割と博打が成功してた。


  • 3895 ハビックス
    株価が動かなければこの銘柄を採用していたんだが、朝方からガシガシ買ってくる奴がいて、保有分の一部を売却。工場増設分のコストが加わる分、増収減益を予想。
    →
    1Q増収増益。売るんじゃなかったorz。
    ここに目をつけたのは三井化学の不織布増産の記事から。今後、不織布の需要は高まる見通しがあるからこそ、腰の重い大手化学メーカーが増産に踏み切ったということなんだろう、と。ハビックスは去年、不織布工場の増設を発表していまして、その施設が稼働するのが今年8月ってことらしい。稼働していなければ単なるコスト喰いの施設で、減価償却費だけが嵩む1Qが一番利益が出ない時期なんじゃね？と。花王の決算を見るとトイレタリー需要は概ね好調。花王に卸しているハビックスも花王の要請もあったんだろうという思惑から減収は無い、と思ってたんだよね。
    いずれ過当競争になるやもしれないんだけど、花王に卸している強みと海外戦略が数年先に功を奏することになってれば、いいんじゃね程度で消化した。
    蓋を開けてみると、確かに不織布部門は増収減益だったんだけど、もう一方の紙事業も好調で、合算すると全体で増収増益と相成りましたとさ、、、orz。1Q～2Qの間で静かに買っていこうという予定が狂いそうだばぁ。
    不織布関連銘柄はもう少しあるんで、そっちに割り当てようか。さてさて。


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