6099 エラン、2928 RIZAPグループ - 今日の決算説明会さん

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6099 エラン

エランは、病院や介護施設にパジャマを貸し出すサービスを行っている企業です。四季報の同業他社に2393 日本ケアサプライ、4775 総合メディカル、9729 トーカイ。

エラン [6099]全国の病院や介護関連施設を通じ利用者に身の回り品などをレンタルする『ＣＳセット』を提供。説明会資料には参入障壁が高いとの説明。その説得性は高いと思えず、また、タオル等の一括購入は行わず規模の経済性もないとみられるが、主需要先の病院は成熟産業なので(開拓余地は

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年9月6日

あるがパイ自体は増えず)、他業種からの新規参入はないとの事。病院のシーツクリーニングをおこなうリネン業者が競合先だが、当社は既にその病院と取引のあるリネン業者に実務を委託する形で取引するので、既取引業者からは歓迎されると。強みは、使用者から1日当たり300円～800円程度の料金を

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年9月6日

請求書を送ってコンビニ払い等で徴収、遅延の場合は電話等で督促する小口の回収業務にあろう。通常のリネン業者では不慣れなこの業務は手掛けにくく委託せざるを得ないと思われる。取りはぐれは、一般病院の治療費の未収より若干高い位。(続く）

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年9月6日

エラン(承前)当社は業界トップ、2位は売上高で半分位の㈱アメニティ(東京本社で全国展開、非上場)。その他の業者の規模は小さいようだ。既取引施設での入院患者または入居者の利用率は100％近いところと、うまくいっていないところは2～3割で、平均すると6～7割程度。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年9月6日

16/12期上期営業利益は計画比36％増、金額で1億円増となったが、通期予想は人員増等の経費増、競争激化による採算低下リスクを理由に据え置いた。前記のアメニティ社は価格競争をするようだが、先行き特に悲観的にみている訳ではないとの事で、また、経費増は当初計画にも概ね織り込まれており

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年9月6日

いずれ増額修正する可能性は高いと見てよかろう。説明会は8/26実施。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年9月6日

アメニティというと昔、鎌倉投信がグリーンシート銘柄として組み入れていたのを思い出しました。どうもグリーンシート自体、制度が変わるらしくアメニティ自身もグリーンシートから脱退(?)していたんですね。時代は変わりますねえ。

先日の日経IRフェアで同じくリネンサプライサービスを行ってる9729 トーカイにエランの上場について聞いてみました。この手のサプライビジネスは確かに利益率が高く、リピートも高いので安定するんだとか。パイとしてはまだ残っているものの、参入障壁は高くなく、既存の出入り業者が同様のサービスを行ってる場合、参入が難しいのではないか、と。パイが高止まりする前に次のビジネスを見つけておかないと、成長は難しいかもしれんねというような話をしてました。

私が入ってた病院でもレンタルは行っていて、このサービスは助かりました。ナースさんがひょいひょい説明してきて契約書にサインしたら終了。その後、全然知らない企業から振込用紙だけが送られてきて最初、振り込め詐欺的な何かかと思いました =)。

全く新しいビジネスというわけではなく、最近建設された病院ならこの手のサービスが既に始まっており、それがエランでなければならない理由が少ない、というのが気になるところでしょうか。

• IR情報 | 株式会社 エラン (介護医療事業/CSセット)
  IR本拠地。決算説明会資料、個人向け説明会動画あり。

2928 RIZAPグループ

RIZAPグループ（旧：健康コーポ）は、健康関連の通販を起点とし、健康に関わる様々な事業をM&Aしている企業です。最近ではCMでお馴染みのライザップ(RIZAP)が成長エンジンになっています。四季報の同業他社に3325 ケンコーコム、3396 フェリシモ、3660 アイスタイル。

ＲＩＺＡＰグループ[2928]広告費を集中投入する為、１Qの営業利益は赤字が過去のパターンであったが、前期はほぼトントン、今期は37億円の大幅な黒字となった。顧客満足度向上の結果としての紹介比率とリピート率の上昇が大きく、売上高広告宣伝費比率は、前年同期の23％から12％に

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年9月6日

下がった。営業利益の上期計画32億円を50億円に上方修正したが、昨対倍増の通期102億円の計画は据え置き。この数字の達成は当たり前だが、今は、来期以降の利益増のための先行投資をおこない2020年営業利益350億円の計画をいかに前倒して実現するかに腐心している。新事業の

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年9月6日

RIZAPGOLF、同ENGLISHは各々3か月待ちの状況と需要は大きいが、質に妥協せず如何にトレーナーを増やすかが課題と。現在の札幌アンビシャス市場では機関投資家の投資対象となりにくく、ここからの株価の水準訂正は、いつ実現してもおかしくない東1上場待ちか。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年9月6日

16.05.25からの続きです。

• 2928 健康コーポ、3185 夢展望 - 今日の決算説明会さん

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