2014年12月17日水曜日

7494 コナカ- 野村IRフェア2014

7494 コナカ


コナカは、紳士服チェーン経営を行う企業です。国内3位。四季報の同業他社に7416 はるやま商事、8214 AOKI HD、8219 青山商事。



  • 低ROEなのはどうお考えで？
    前期、今期は低ROEになっているが、それより前の期では10%を超えているので5年平均5%は辛うじて上回っているのではないか。前期はSUIT SELECTを中心に出店を強めた関係上、減価償却費が増加し利益を圧迫した。今期は出店速度をやや抑える方向でいる。
  • 自社株買いは？
    考えていない。
  • SUIT SELECTとはなんぞ？
    20～30代中心に２プライス制のスーツ販売をしている(1.5万円と2.5万円)。コナカブランドは前面に出していないのでコナカ資本だとは気が付かないかもしれない。今までのコナカの販売だと二着目半額セールのイメージが強く、最近の世代には馴染まない。1着でも良い品質とブランドを求めていると考え、新規出店をしている。コナカとの出店比率は4:1程度。最初の顧客は20～30代中心なのだがその後、じわじわ40～50代の顧客が増えてくる傾向がある。コナカ程強めに広告は打っていないので認知度は低いかもしれない。
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    月次を見せてもらったんだが確かに全店だと紳士服チェーン全体の平均程度の業績なのだが、直近のSUIT SELECTの月次は130%以上とかなり好調。かなりの売上成長率だった。で、今Webに公開している月次には全店と既存店の月次しか記載が無いorz。気が付かないのは仕方ないよこれは。
    ちなみに優待も使えるとのこと =)。
  • 成長戦略どうよ？
    コナカブランドをSUIT SELECTに切り替えて行く。買収したフタタもブランド統一を考えているが既存顧客への影響を考慮すると出店速度は遅めになる。
    中国・アジアで生産しているのだが、このスーツを現地でも販売している。富裕層中心に販売が伸びている。スーツへのあこがれは強いようなので今後の成長が期待できると考えている。
  • 紳士服とか後退期に入ってるのにまだ続けるの？
    品質重視で規模を広げていきたい。大店舗では紳士服以外に他の洋服を並べていたのだがあまりシナジーは無かった。今後はアクセサリーを中心とした高価格帯の商品を併売していきたい。
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    品質重視の差別化は気が付きにくいのではないか、とは言っといた。価格帯の高い商品だしね。
  • 円安の影響どうよ？
    特にない。
  • 「かつや」とかFC店にあるのは一体何？
    FC事業として別途展開している。他にも様々なFC事業を手掛けていてその枠内ではシナジーはあると考えている。

新業態のSUIT SELECTがかなり売り上げを伸ばしているのは驚いた。月次に反映させた方が良いのではないか。その分、コナカの低迷が足を引っ張っている状況もあってか今の全体の月次になっているのかと思われる。また2プライス制の販売は今となっては馴染みが深いものになっているのでいずれ色んな所と競合するかと思われるのも注意が必要かもしれない。

JINのように業務形態を変更した時と同じような月次の断片だったので、もしかして再成長もあるのかもしれない。速度次第では化けるかもしれない。

そんなに期待しないで聞いてたんだが案外、面白かった。

(14.12.18：追記)


偵察に行ってきました。外目から観察しただけです。

オサレな感じで私が見に行った時間にはお客さんはいませんでした。紳士服ですので入店時間は結構限られるのかもしれませんね。一切、コナカというブランドを前に出していないしこれは分からないですよねえ。

仮に株主になった暁には入店してみようかと思いまする。
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