1723 日本電技 - 今日の決算説明会さん

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1723 日本電技

日本電技は、ビル空調工事の2次下請けを行っている企業です。四季報の同業他社に1736 オーテック、9960 東テク。

日本電技 [1723]当社同様にアズビル(6845) の特約店である東テク(9960)、オーテック(1736)に比べての強みは、前2社が商品販売部門の売上比率が高いのに対し、当社は計装工事一本で技術力が高い。比較しての課題は特にない。17/3期は昨対5％増収、営業利益段階で3％

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年6月5日

@gantky1 減益の計画。売上増なのに減益とは相当保守的に見たのかと訊ねたが、ゼネコンを頂点とする建設業界の中に組み込まれており、当社の下請け分を含む人件費増を価格に転嫁しづらいとの事。概ね二次下請けであり、特命受注だが、内定を受けるまでの競争は厳しいことが要因。今年に入って

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年6月5日

@gantky1 工事費高騰でオリンピック後に、建設を延ばす動きも出てきており、昨年とは状況が違うと。現在のJQから東証2部→1部への市場変更は、顧客が一般消費者ではなくメリットが小さいので目指していない。配当性向は30％、6/3終値1,430円で配当利回りは4.68％。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年6月5日

昔から好みの銘柄 =)。私のNISAでも組み入れている。

財務リッチで、現金保有比率が高く、その他資産も殆どは定期預金か国債と安定的。これで万年PBRを1倍切っているんだからもったいない話じゃないですか。

この企業は1Q～3Qまで赤字経営なのですが、キャッシュフローは常にプラス。前受金を受け取って事業を進めているので赤字でも資金繰りに困ることはありません。このあたりの温度感が分かっていない投資家は1Qの決算発表後、ポイポイ投げる傾向が、数年前に多発していまして、それを拾うだけで儲かることが多かったんですよ。タワーに目をつけられてからはその投資法は上手く働かなくなってしまったんですけどね。

決算短信は受注高だけ確認しましょう。それ以外は飾りです =)。

• 日本電技株式会社　｜　投資家の皆様へ
  IR本拠地。決算説明会資料あり。
• http://www.irwebcasting.com/20150915/3/dc89461f25/mov/main/index.html
  個人投資家向けの説明会動画。たまにIR活動として動画を公開しています。