2015年1月31日土曜日

3021 パシフィックネット、3196 ホットランド - 今日の決算説明会さん

決算説明会(@gantky1)さん、まとめページ

3021 パシフィックネット


パシフィックネットは、中古パソコンを取り扱う「PCNET」を運営する企業です。四季報の同業他社に3020 アプライド、3375 ZOA、7618 PCデポ。





昔、2375 スリープロGの優待でPCNETが使えるって事で検討してた時期があったんですが、まあ使いにくくて結局、使わず終いでしたね。嫌な思い出しかねえｗ。

秋葉原に2店舗出店しています。PCNETアキバ本店が中古パソコン販売中心で、Rmobile秋葉原店が中古スマホ中心に販売を行っています。雰囲気としては、ソフマップ（ビックカメラ子会社）に近い品揃えでしょうか。中古パソコンはレンタル落ちが多かったかな。中古スマホは、参入が遅かったのもあって魅力的なスマホは無いですね。あれならジャンパラかゲオの中古スマホ館の方がずっといい。

そろそろ話を戻すか。

アキバだけみると確かに中古パソコンのお店は少なくなりましたね。スマホやタブレットに需要が圧されたのもあるんでしょう。また中古落ちのパソコンは毎年、それなりの数は出るので供給が減る事はしばらくはないでしょう。需要からするとWindows XPはまあ欲しがらないでしょうけど、Windows 7機なら欲しがるユーザーは多いはずです。

中古パソコンやスマホの廃棄は今後も問題になるでしょうね。特に企業ならHDD内のデータを確実に廃棄したい所でしょう。私が働いていた会社では専用の機械があって、プレスで穴をあけた上に電磁で情報を消していました。一般の事業主だとこの手のシステムは買えないでしょうから、PCNETのようなサービスを使う事はあり得る話です。

「スマホ、タブレットの消去サービス」っていうけど、技術的には確実に消し込むなんて出来ませんからね。多分、空いてるスペースにゴミでも埋めてクリアする程度でしょう。正確にはこれではデータ消去にはならないですよって話が逸れたか。

いつものB/Sの確認。GMOクリック証券の財務分析より。


株主資本からするとビミョーですね。

直近ですと棚卸資産が2.6億円(2013年)→4.2億円(2014年)→6.0億円(2015年2Q)と急激に増えているのが気になります。つまりは買い取った中古パソコンの在庫が膨れている証左でして、これが捌けないとなるとその在庫の価値はどうなんですかね、という話になります。

Windows XP機なら置き換えは不可能でしょうから最悪廃棄になるかもしれません。今の所、会計上の利益が目立っているけどそれが現金になるという確証は得られるのかどうか。在庫回転率を見ながら判断するべきでしょう。

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纏めると、今後、利益を継続できるかどうかにかかってると思います。

中古市場に左右されるかと思うのですが、最近はパソコンの償却が長くなっている傾向があるので、昔程は活況にならないのではないかと考えています。それでも決算説明会さんに書いてある通り、競合他社が少なくなっている状況ですので、それなりに利益は上がるのかもしれません。

でもなあ。

それならPCデポのように中古パソコンのメンテナンスサービスのような事業の方がよいような気はするんですよ。変に在庫を持つよりサービスで稼ぐやり方が今風なんじゃないかなあ、とも。


3196 ホットランド


ホットランドは、たこ焼き屋さん（築地銀だこ）を経営する企業です。'14/09上場。四季報の同業他社に3193 鳥貴族、7630 壱番屋、2268 B-R サーティワン アイスクリーム。外食を並べただけのような同業他社ですね。





二階建さんにも弄られてましたね =)


コーヒービーンとやらを知らないのでググってみました。訪日観光客目当てにブランドを利用したんですかね。出店場所が分かれば戦略も見えてきそうな気はします。

私の印象ですと、値上げした時の反応が面白かったですかねえ。もしかして今の時期、慧眼だった可能性も。


月次公開していたんですね。これは見過ごしてたな。悪くないけど今の株価を支える程いいかと言われるとビミョーかな。

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纏めると、取り敢えず外食全般に言えることですが、直近の月次を見ることをお勧めします。

四季報の業績予想を織り込む決算＆業績予想を出せるかどうか、まずはそのあたりをヲチしてみます。取り敢えず、説明会資料位、ウェブで公開してくれないかねえ。
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