3919 パイプドHD
パイプドＨＤ [3919] 説明会動画もあるが、Q&Aも記載された次記アドレスの書き起こしがお薦め。https://t.co/s9ST4AZi8p— 決算説明会 (@gantky1) 2019年4月29日
当社の主要事業は、売上高の7割、共通経費控除前部門別利益の9.6割(赤字部門もある為比率が高い)を占める情報資産プラットホーム事業。これはPaaSの提供で、
https://t.co/57ls5oVaRx セールスフォース・ドットコムの廉価版であり、事業の有望性を感じ、かつて何度かtweetしたことがある。愚直にこれのテンプレートアプリの拡充を含む使い勝手の向上に経営資源を集中させ、営業をかけていけば、かなりの収益成長も期待できると見込んでの事であった。— 決算説明会 (@gantky1) 2019年4月29日
無論、利便性の改善にも注力はしているが、収益性に疑問な新規事業にもいろいろ手を出し、撤収するなど、むしろ手広さに重点を置いているように見える。一番の問題は、3年毎の中計で、最終年度の利益を伸ばすことに腐心し、前2年に採用を集中し、(続く）— 決算説明会 (@gantky1) 2019年4月29日
パイプドＨＤ (承前）往々にして前年比利益減と収益のでこぼこの要因となる事(株価にも悪影響)。また、3年間で平準的に採用するの比し、人材教育が現場の過大負担、かつ、不十分、ひいては、営業面への負の影響を与えることである。これについては以前から問題提起をして来たが、当社の見解は、— 決算説明会 (@gantky1) 2019年4月29日
上記書き起こし末尾のQ&Aを参照されたい。来年度スタートの次期中計でどう対応するかに注目したい。なお、14/2期(前々回中計最終年度）～20/2期（今次中計最終年度の直近の計画値)の6年間の営業利益の年平均成長率は13.4％である。— 決算説明会 (@gantky1) 2019年4月29日
過去の記事は以下の通り。
パイプドHDの主力製品であるスパイラルは、PaaS(Platform as a Service)と呼ばれるクラウドサービスです。
顧客は、スパイラルで用意されているメールサービス、Webサービス、専用データベースなどを組み合わせて自社に合ったネットワークサービスを構築します。スパイラルの活用事例を見ていただければ分かる通り、馴染みの深いネットワークサービスかと思われます。顧客は、用意されたパーツを組み合わせて実装するというのがミソです。
一方でSaaS(Software as a Service)と呼ばれるクラウドサービスもあります。投資家で馴染みがあるラクスが提供している楽楽精算もPaaSにあたります。PaaSとの違いはSaaSは一切開発することなくそのままサービスを使えることにあります。Googleが提供しているサービスであるGmailもPaaSですね。
PaaSもSaaSもサブスクリプションビジネスになります。
ちなみに決算説明会さんの勘違いだと思うのですが、スパイラルは「セールスフォース・ドットコムの廉価版」ではありません。気合を入れて実装すればセールスフォースに似たサービスを構築することが出来ようかとは思うのですが、その用途で利用する顧客はいないと思います。
顧客は、スパイラルで用意されているメールサービス、Webサービス、専用データベースなどを組み合わせて自社に合ったネットワークサービスを構築します。スパイラルの活用事例を見ていただければ分かる通り、馴染みの深いネットワークサービスかと思われます。顧客は、用意されたパーツを組み合わせて実装するというのがミソです。
一方でSaaS(Software as a Service)と呼ばれるクラウドサービスもあります。投資家で馴染みがあるラクスが提供している楽楽精算もPaaSにあたります。PaaSとの違いはSaaSは一切開発することなくそのままサービスを使えることにあります。Googleが提供しているサービスであるGmailもPaaSですね。
PaaSもSaaSもサブスクリプションビジネスになります。
ちなみに決算説明会さんの勘違いだと思うのですが、スパイラルは「セールスフォース・ドットコムの廉価版」ではありません。気合を入れて実装すればセールスフォースに似たサービスを構築することが出来ようかとは思うのですが、その用途で利用する顧客はいないと思います。
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当初、PaaSが出てきた時は大きな期待をしていたんですが、SaaSと比べるとあまり伸びているサービスとは言えないでしょう。
何故か。
顧客側にも人材がいなさすぎて、PaaSを使いこなす人材すらいないのではないかとみています。また一度実装してしまうと他のサービスに乗り換えることが困難でして、これが嫌われる要因の一つと思っています。顧客も長期的なサービス構築よりは短期的なサービスや実験的なサービスでPaaSを利用することが多いように感じています。
ちなみに上記の株主総会メモでPaaSをdisりまくってる質問してるの、あれボキュね =)。
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で、今回注目の業績予想になるわけだ。
ここ数年は一桁売上成長が続いていたのに20%近い増収予想。ホントに？
やはり売上成長のベースとなるのはスパイラルでしょう。新人教育やら契約販売やら一般販売やらを言ってましたが、本当にこの数値が出るかどうか。チャレンジングな数値であるのは確かでしょう。利益面では人件費の抑制、というよりは人材確保費用の削減ですので制御可能なコストであり、そこそこの利益は出るはずです。
1Qの状況を見て判断したいところですが、私としてはそんなに需要強いのかなと疑ってみています。
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後、Q&Aも確認しましたが、なぜこの売上成長になるのか聞けていないのはどうなんだろう。優れた機関投資家ってのはワンオンワンでしか出てこないのかしら。
で、今回注目の業績予想になるわけだ。
ここ数年は一桁売上成長が続いていたのに20%近い増収予想。ホントに？
やはり売上成長のベースとなるのはスパイラルでしょう。新人教育やら契約販売やら一般販売やらを言ってましたが、本当にこの数値が出るかどうか。チャレンジングな数値であるのは確かでしょう。利益面では人件費の抑制、というよりは人材確保費用の削減ですので制御可能なコストであり、そこそこの利益は出るはずです。
1Qの状況を見て判断したいところですが、私としてはそんなに需要強いのかなと疑ってみています。
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後、Q&Aも確認しましたが、なぜこの売上成長になるのか聞けていないのはどうなんだろう。優れた機関投資家ってのはワンオンワンでしか出てこないのかしら。
- パイプドＨＤ株式会社
IR本拠地。決算説明資料、動画、中計あり。
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