6333 帝国電機製作所、3504 丸八 HD、6082 ライドオン・エクスプレス - 今日の決算説明会さん

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6333 帝国電機製作所

帝国電気製作所は、ポンプを製造している企業です。四季報の同業他社に荏原 (6361)、日機装 (6376)、酉島製作所 (6363)。

帝国電機製作所 [6333]無漏洩キャンドモーターポンプで国内シェア60％、残り40％は日機装(6376)。世界では当社37％、日機装27％、独のハーメチックPUMPEN18％。当社は技術的な対応の幅を広げ、他社比、先端性を維持するように努めている。17/3期上期は中国の不振、

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月24日

@gantky1 円高等で営業利益で前年同期比24％減、通期も期初計画を減額修正し、営業利益は昨対27％減に。為替が現状維持なら達成できる。現在が最悪期との認識。 米国ではシェールガス油田が低迷して2年経過してようやく確たる再開発の動きが出て来た。また、シェールガス由来の

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月24日

@gantky1 エチレンプラントは生産能力で1千万トン以上の増設が予測されているが、その完成後に建設される下流工程がキャンドモーターポンプが一番使われる分野で、2018年以降に本格的受注が開始の見込。当社はグローバルなインフラ投資が本格化するかに業績の伸びはかかっており、

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月24日

@gantky1 それがテーマ化するときには注目されよう。同ポンプの解説は以下にある。https://t.co/nxtXhqsi4w　説明会資料は　https://t.co/xwfWBXKRtA

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月24日

円安傾向はメリットだが受注状況が悪いのが不安点。

• キャンドモータポンプとは？｜帝国電機製作所
  これは勉強になった。面白い。
• 株主・投資家向け情報｜帝国電機製作所
  IR本拠地。

3504 丸八 HD

丸八HDは、お布団を製造・販売している企業です。四季報の同業他社にダイトウボウ (3202)、カネヨウ (3209)、フランスベッドHD (7840)。

丸八ホールディングス[3504]17/3期上期は、計画比、訪問販売部門の新人構成比が想定を上回ったことによる営業力低下で、売上高は4％減だが、営業利益は円高等による粗利益向上、業績連動給与の減少で同51％増。余資50～60億円を豪ドル建で保有しており(他に金額非開示ながらドル建て

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月24日

@gantky1 運用もあるようだ)、営業外で為替差損7.3億円(16/3通期は▲7.0億円)を計上した為、経常利益は同29％減となった。金利も高いので豪ドル建(中心)での運用を続けるとの事なので、今後も為替変動で営業利益と経常利益が乖離する事に留意。原料輸入の円安時のコスト増を

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月24日

@gantky1 ヘッジする効果を狙ってとの説明はなかったので、純投のようだ。今下期売上高予想は上期比7％減に対し、営業利益は同71％減。利益率の高い訪問販売部門の４Qの売上高が大幅減となる季節要因での利益減で、売上は利益率の低い卸売で落ち込みをカバーした為に減少幅が小さいと。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月24日

@gantky1 上場はオーナー一族の相続税対策と推測され、ネットネットの現株価は一族にとり心地の良い水準かも知れない。(従ってか）今後も名証2部のままで東証上場の意向はない。11/24終値780円で配当利回り3.84％。継続フォローの予定無し。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月24日

年末の低PBR相場に乗ったようで何より。

• 株式会社丸八ホールディングス ｜ IR情報
  IR本拠地。決算説明会資料あり。

6082 ライドオン・エクスプレス

ライドオン・エクスプレスは、宅配事業『銀のさら』を運営している企業です。四季報の同業他社にオイシックス (3182)、夢の街創造委員会 (2484)、、。

ライドオン・エクスプレス [6082]配達網整備のコスト等、参入障壁の高い宅配インフラが当社の強みであったが、米国等での自動車の配車サービスで有名なUberがクラウドソーシングで配達員の調達をすることでその壁を突破し、9月にUberEATS（ウーバーイーツ）の呼称で東京の一部地域

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月22日

@gantky1 での営業を開始した。違いは雇用しているかで、教育により、接客、商品の状態等の配送品質を保てる事、お届け時間の指定出来るのが当社の優位性と。Uberもユーザーによる配達員の評価システムがあり、一概に質が低くなるとも言い難く、また、非雇用により間接経費が省け、歩合を

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月22日

@gantky1 調整することで需給に合わせて販売員を柔軟に調達出来る強みがあると思われる。出前市場は大きく共存が可能と当社は見ているが、最終的には一番効率化が出来たところが勝つので、一強を目指して、システム、レストラン開拓の営業強化に投資していく。(続く）

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月22日

ライドオン・エクスプレス(承前) 但し、赤字にしたり、B/Sを痛めるほどの投資額にはならないとの説明。配達代行をするレストランの対象には、ナショナルチェーンも含め、手数料は以前公表していた40％ではなく、個別に決め(競争力を維持し)ていく。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月22日

@gantky1 今期、19～20エリア、２～３年で都内と神奈川県の一部70～100エリアに集中展開する。廉価版である「すし上等！」は「銀のさら」とのカニバニも散見される事、認知度向上による収益増を優先する事から新規出店は休止している。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月22日

@gantky1 17/3期はファインダイン(出前代行)等への積極投資により、経常利益で昨対10％減に下方修正した。今期を含め2～3年は投資期である。

— 決算説明会 (@gantky1) 2016年11月22日

企業の投資期は、P/Lが痛みやすく株価もあまり変化しません。投資期を抜けるあたりで仕込むと儲かることが多いので数年後思い出せるようにしておくといいかもしれません。

今('17/01)の株価は、業績よりも16.11.11の優待改悪が影響している気がします。優待信者の恨みは怖いですね。

• IR情報 - IR情報|株式会社ライドオン・エクスプレス
  IR本拠地。決算説明会資料あり。月次はよ。